报告摘要：
􀂾  现货市场：主要市场指数连续第6  周下跌，市场维持弱势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证综指大跌8.13%，并在周五创出年内新低2199  点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）深圳成指上周跌9.25%，周末收报7264  点，沪深300  上周跌8.71%，周末收报2183  点。主要指数成交额比前周都略有下降。板块上来看，金融、采掘、农林牧渔跌幅都在10%以上，而公用事业跌幅相对较小，仅下跌不到2%。
􀂾  交易概况：四份合约上周集体跳水，季月合约跌幅更大。9  月合约离到期还有两周，周末收盘时基差为-52  点。10  月合约上周跌15.56%，12  月合约上周跌19.3%，09  年3  月合约上周大跌21.3%。虽然季月合约即使经历如此大幅度的下跌，但是基差水平仍然很高，上周末0903合约基差水平仍然高达-1300  余点，价格仍然严重不合理。
􀂾  基差情况：所有合约跌幅大于现货使得基差水平整体收敛。截至上周末，9  月合约基差水平为-53  点，10  月合约基差水平为-219  点，12  月合约基差水平为-718  点，0903  合约基差水平为-1312  点。
􀂾  操作策略：9  月合约已经连续数周运行在基差下降的通道中，截至上周末该合约还有-53  点的基差，套利空间很小，建议关注10  月合约的期现套利机会，而季月合约由于基差水平仍然很高，依然可以用于构造期现套利组合。