本周策略：
        工业企业利润增速或将回落，资产挤泡沫风险上升
        策略观点：1）汇丰PMI  显著回升，预示国内经济7-9  月企稳回升后保持平稳运行态势，但因该预览值仅采中上旬数据，而参考下旬发电耗煤增速显著回落状况，存在如9  月终值下修趋势，对十月经济景气不宜乐观解读。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2）10  月制造业购进、产出价格下降，商务部生产资料价格10月环比下降0.2%，预示PPI  环比连续两月转正后或重回下跌，意味着工业企业主营利润增速连升三个月后，存在回落压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3）在外汇占款大增、通胀上升、房价持续上涨及控制年度信贷与融资规模目标多重压力下，央行已连续三次停止逆回购，货币政策短期转紧信号明确；且贷款基础利率LPR  机制运行下资产挤泡沫风险上升。4）改革方案猜想渐浓，近日盛传的“383  方案”部分设想或揽入即将揭幕的改革顶层设计方案，但在当前改革方案即将见分晓之际，短期要回避已严重透支预期的改革，中长期可挖掘真正受益改革的领域，重点建议关注打破垄断引入民间资本参与的领域，包括铁路、非常规油气、电信服务、互联网金融等领域。5）短期在季报收官期与改革方案兑现窗口期临近下，高估值伪成长、严重透支改革红利的主题板块结构性风险释放压力犹存，建议重点以稳增长低估值的价值蓝筹股防御配置为主，包括汽车、房地产、家电、金融等；受益于投融资体制改革与开拓国际市场的铁路轨交产业链，及政策落实订单兑现的节能环保、信息消费的优质个股回调介入机会。
        逻辑分析：1、经济整体平稳运行，但工业企业利润增速存在回落压力。
        1）汇丰10  月PMI  预览值升至七个月高点50.9；其中新订单、产出、采购量等主要指数悉数回升0.8-1.0  个百分点，出口订单略高于50，表明国内外市场需求改善；原材料库存和产成品库存指数均回升至50上方；表明企业补库存活动继续；整体来看，国内经济7-9  月企稳回升后保持平稳运行态势。2）但对十月经济景气不宜乐观，因该预览值仅采中上旬数据，参考下旬发电耗煤增速已从中上旬17％降至10％以内这一状况，10  月汇丰PMI  终值存在下修趋势，此前9  月终值较初值大幅下修了1  个百分点；且环比升幅也低于过去三年1.50  个百分点的平均升幅。3）在需求短暂回暖及出厂价格回升推升下，9  月全国规模以上工业企业主营利润同比增速连续第三个月回升至7.5%，主营业务利润率随PPI  环比转正连升两个月至5.49%；但10  月汇丰PMI  购进、产出价格初值下降，10  月商务部生产资料价格环比下降0.2%，预示PPI环比连续两月转正后或重回下跌，初步预计环比下跌0.2%同比跌幅扩大至1.7%附近；意味着工业企业主营利润增速连升三个月后，存在回落压力。
        2、货币政策转紧，短期资金面承压，LPR  运行下资产挤泡沫风险上升。1）央行已连续三次停止逆回购，收紧短期流动性的信号明确；如我们之前预料，在外汇占款大增（9  月大增至1264  亿元）、通胀上升、房价持续上涨及控制年度信贷与融资规模目标压力下，央行之前实施的不紧不松中性政策短期逐步转紧；本周公开市场将无逆回购到期，仅有60  亿元3  年期央票到期，届时从央行是否开展正回购及部分续做央票，