要点:
期铜小幅下跌,但跌幅受美元走低所限:期铜周三小幅下跌,部份原因是担忧铜市长期供应过剩,但铜价跌幅受限,因美元下跌及对美国推迟缩减刺激计划的预期增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】交易商表示,现货铜较远月合约升水令一大空仓持有人承压。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)指标LME三个月期铜 盘中触及10 月10 日以来最低每吨7,093 美元,收报7,115 美元,低于周二收盘价7,161 美元。
宏观焦点:欧洲央行(ECB)将于周四召开货币政策会议,由于此前公布的数据显示欧元区通货膨胀数据低得令人担忧,欧洲央行正面临采取措施摆脱低通胀的压力,尽管其面临经济和政治方面的障碍。面对如此低的通胀率以及欧元的强势,多位欧洲官员都出来表达对强劲欧元担忧。意大利财长周二呼吁欧洲央行承认通胀率的缓慢增长,并称强劲欧元必须得到控制。上个月法国工业部长称,欧央行必须采取措施以应对强劲的欧元。
国内铜现货市场:上海现货铜昨日报在51500-51750 元/吨,跌50 元/吨,贴水80-升水40 元/吨。由于全球制造业数据良好,以及美国联邦储备理事会(美联储/FED)不急于结束有利商品的经济刺激计划,这抵销美元走强的影响,提振期铜周二基本持稳。指标LME 三个月期铜最终小幅收高0.17%,报每吨7161 美元,周一收报7149 美元,不过仍留守在自8 月以来7000-7420 美元交投区间的低端。此外有分析称2014 年中国料生产680 万吨精炼铜,较今年提高7.4%。沪铜震荡下挫,国内三中全会即将召开,一些市场人士期待政策刺激消费,目前部分商家维持谨慎操作,成交氛围表现一般。此外国内补充库存方面进展缓慢,用家低位接货,现货报价多数时间延续贴水状态,今日升水铜最高报价在升水40 元/吨上下。
操作策略:基本面上,LME 铜库存自6 月以来下降30%并不一定表示需求强劲,更有可能是因取消仓单,有时会发生在同一个仓库。短期而言,如果一大单11 月合约空仓的持有人迫回补空头,那么铜价短期内或寻获支撑。现货铜目前升至较11月合约升水5 美元,10 月中旬时则为贴水12 美元。11 月合约空头头寸可以对冲多达14.5-22 万吨不在LME 仓储系统内铜。欧元兑美元上升,此前德国工业数据强劲,令对欧洲央行将不会减息的预期升温。成交清淡,投资者不愿意在美国就业报告和中共18 届三中全会召开前建立头寸。操作上,期铜弱势明显,空头思路。