投资要点：
        我们理解公司本质上是化工产业孵化器平台，公司已完成从传统中间体到新能源新材料的第一次升级，我们认为未来1-2  年公司有望完成从新能源新材料到重磅级独家品种的第二次跨越。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们看好公司极强的新产品产业化能力和长期发展空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司以精细化工和新材料为主业，从发展模式看，其产品原始技术均来自外部资源，公司核心竞争力在于流程上保证所选项目质量、内部强调产业化能力，并通过质量/成本控制和环保优势迅速占据市场主导权。
        我们理解，公司发展可分为三个阶段：
        阶段一：2002-2010  年上市前，发展传统中间体。
        阶段二：2010-2013  年，发展有一定技术难度的新能源新材料产品。迅速拓展了包括六氟磷酸锂、锂电隔膜、高强高模聚乙烯纤维等国内企业介入不久、潜力较大的新品种，已产业化的六氟磷酸锂迅速成为全球龙头之一。
        阶段三：2014  年开始，有望诞生国内独家的重磅级品种。我们认为公司未来重点发展的对象将跳出红海、进入蓝海市场，选择2-3  个市场容量较大、发展前景广阔的拳头产品在国内率先实现产业化，并以相关新产品或新技术为核心逐步形成产品或技术集群，奠定未来5-10  年的发展方向，如纳米材料等。
        主业恢复增长。过去5  个季度，因公司搬迁技改大幅影响了收入和费用，13Q3因上下游环保制约导致公司开工不足，业绩较差。随着搬迁结束、新项目逐步创造收入，上下游开工恢复，制约公司业绩的因素全面淡化和消除。
        长期看好公司产业孵化器平台成长空间，上调至“买入”评级。只考虑现有项目，调整公司2013-2015  年EPS  分别为0.09  元（原0.15  元）、0.34  元（原0.28  元）、0.53  元，目前股价对应13-15  年PE  分别为88  倍、23  倍、15  倍。
        核心假设的风险主要来自需求大幅下滑、新品种产业化进程低于预期。