钢材要点:
钢材现货:市场全面上涨,涨幅较大,成交量变化不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
铁矿石:矿石价格也稳中上扬,钢厂采购变化不大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周库存:螺纹546.43 万吨,减18.29 万吨;线材140.06 万吨,减5.55 万吨;热轧401.35 万吨,减8.46 万吨。港口铁矿石7967 万吨,减69 万吨。唐山钢坯63.48 万吨,减1.44 万吨。
利润:矿石仍高于螺纹,边际利润仍亏损。
价差结构:螺纹5-1 价差如期扩大,前期达到过的150 点价差基本可平仓;铁矿石应当维持远期贴水结构,与新加坡掉期结构趋于一致。产业链估值从高到低是矿石、螺纹、钢坯。
结论:当前螺纹和铁矿石都是小库存状态,具备底部反弹的基础,但时至冬季,终端实际需求较弱,故行情波动主要受到短期市场预期的带动,预计持续性有限,不宜盲目追涨。待价格回调后,总体上仍维持多头思路。尤其是钢材价格,下跌风险已经不大。
煤炭要点:
焦炭市场:钢厂对焦炭仍有采购,价格仍在上涨,受到部分地区环境治理的影响,焦炭现货资源仍显紧张。
焦煤市场:焦煤价格近期多平稳,部分地区小幅上涨,焦化企业库存较高。
动力煤市场:多数地区价格继续上涨,下游采购逐渐回暖。
库存:独立焦化厂企业焦炭平均库存2.31 万吨,环比降0.03 万吨;焦化企业炼焦煤可用天数17.4 天,环比减0.5 天;秦皇岛煤炭库存559.47 万吨,环比增24 万吨。
利润:唐山焦炭综合生产利润11.2%,仍维持高利润。
价差结构:焦煤焦炭以及动力煤升水较前期都有所缩小。
结论:焦煤焦炭以及动力煤行业基本面并不差,除焦煤库存较大以外焦炭和动力煤库存压力并不大,临近冬季行业有冬储需求,现货价格不宜跌,期货价格回调空间也有限。但短期内期货价格不确定性较大,更多体现为跟随宏观面的波动。