事件：公司公布10  月销量数据，旗下各合资公司合计销量同比增长28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        长安马自达或将接力长安福特带动公司增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）10  月当月长安马自达销量7667  台，去年同期只有1742台。从具体车型上来看，我们认为新上市的SUV  车型CX-5  销量将接近4000  台是最主要的车型，20-25万的价格区间和不错的月销量都将带动长安马自达业绩快速增长（上半年长安马自达销量2.5  万台、收入25  亿、净利润0.23  亿）。虽然长安马自达与长安福特的销量体量相比仍然较小，但是其未来的成长性仍将比较突出。明年的新马自达三和首次投放在长安马自达的新B  级车型都将带动长安马自达销量翻番。
        长安PSA  或将带来新看点。长安PSA  旗下DS  系列车型由于品牌在国内的历史积淀以及车型本身特点等方面，并不为市场做看好。10  月份开始，长安PSA  第一款国产车型DS5  上市，根据我们终端调研的反馈来看，其销售或许并不悲观：部分终端显示目前订车周期在2  个月左右，消费者预订的积极性很高。
        长安DS  看似定位小众市场，但是随着二次消费在汽车消费占比当中的提升，这种个性车型的需求增速远高于行业水平。我们预计明年长安PSA  业绩进入公司合并报表，短期内虽然仍将处于亏损，但是由于控股股东的业绩补偿承诺，其对公司整体业绩的拖累有限，长期来看随着产品线完善，长安PSA  有一定的增长潜力。
        长安福特的新车型效应将延续到明年一季度。10  月长安福特销量当月同比增长仍接近70%，但主要仍然是翼虎、翼博、蒙迪欧等新产品带动（去年同期这些产品没有上市）。市场担心明年长安福特增速有所下滑，我们认为除了福克斯已经占据A  级车冠军外，其他车型仍有进一步销量上升的潜力，同时明年长安福特C-MAX、B-MAX  等MPV  车型带来的产品线外延式增长仍将显著，MPV  作为二次消费的重要车型或许将成为第二个SUV  市场。
          投资策略。市场对长安明年业绩增长有一定疑问，我们认为除了长安福特外、长安马自达、长安铃木等合资企业也将继长安福特后进入新一轮高增阶段，虽然体量远小于长安福特，但是其较高的增速仍将对公司业绩有一定拉动，此外长期来看长安PSA  这家新的合资企业前景也可期。综合来看，我们认为出去长安福特外，公司未来仍有不少看点提升估值。我们维持公司的盈利预测，预计公司2013-2015  年营收达到：346、418、510  亿元，同比增长17%、21%、22%，净利润同比增长：142%、34%、25%，对应每股收益：0.75、1.0、1.27  元，维持公司“买入”评级。