报告摘要：
          今日要闻：
          央行公布新的货币政策工具SLF，投放余额3860  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行网站在货币政策工具栏目新增一项“常备借贷便利(SLF)”，并且公布了今年1-9  月开展此项新工具的操作情况，6-9  月余额分别为4160  亿元、3960  亿元、4100  亿元、3860  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          新世纪：维持宁夏铝业AA+主体评级。上海新世纪资信评估投资服务有限公司近日发布跟踪评级报告，中电投宁夏青铜峡能源铝业集团有限公司AA+主体信用等级，评级展望为负面；公司2013  年度第一期短期融资券A-1  信用等级。
          资金面：R001:3.67%，下26bp；R007：3.88%，下36bp；R014：4.55%，持平；GC001：2.22%，上5bp；GC007：3.61%，下2bp；GC014：3.95%，下21bp。
          市场概况：两市今日信用债成交307  亿，成交量回落，YTM  上行为主；短融成交43  亿，低等级成交量下滑，YTM  上行3bp；中票成交132  亿，短端成交量萎缩，中短端YTM  上行3-4bp；产业债成交159  亿元，银行间企业债总成交量维稳而低等级有所增加，7  年期YTM  上行2bp；城投债成交147  亿，银行间企业债长端成交量回落，YTM  稳中有升；公司债总成交量为9.9  亿元，短端带动成交量持续上升，交投较为活跃，低等级活跃券YTM  下行居多。
          今日观点：
        1.  昨日  1  天与7  天质押式回购利率分别下行26BP、36BP，外汇占款增加+季节性因素消退带来的资金面好转逻辑依然成立。但今日收益率走势脱离资金面，成交量整体略有回落，1  年短融整体上行3BP，中长端品种上行2-4BP。
        2.  收益率继续上行的原因在于市场情绪过于悲观，主要原因是十八届三中全会即将召开、李克强讲话及央行货币政策执行报告政策信号让市场较为迷茫、10  月通胀继续上行可能引发货币收紧预期等。但是我们认为，央行中性货币政策态度并未改变，外汇占款将继续驱动资金利率下行，但目前的市场需要更多利好因素支撑，才能使得资金利率回落传导到债券收益率下行的路径更加通畅。明天公开市场操作情况值得关注，如果明天央行在R007  回到4%之下继续逆回购操作，那么市场信心则有望逐步恢复