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研究报告:瑞银证券-2013年11月份投资策略:业绩增长支撑市场估值-131105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-07 09:27:36
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 高挺
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 475 KB 分享者: alu****ld 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资要点
        宏观环境:预计经济增速小幅回落,但增长基本稳健。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通胀进入3%之上的区间,货币政策将继续保持中性。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)未来房地产政策可能侧重于低价自住房和保障房供应。市场的改革预期可能会因三中全会内容而调整,但不会被打消。
        11月份市场前瞻和投资建议:上市公司利润增长状况和改革预期使我们继续维持对A股中性偏正面的短期看法。未来一段时间的市场环境可以概括为中性的货币政策、比较平稳的经济和业绩运行环境、三中全会带来的改革预期,其中最后一项是更可能带来短期上行或下行的风险因素。我们继续看好家电、汽车、建材等业绩增长较好的板块,医药、大众食品调整之后是良好的介入机会。由于政府对环境污染的重视明显提高,我们也看好节能环保相关的股票。低估值的银行和地产股短期受业绩支撑,同时受益于风格转换,预计相对表现也会较好。
        国际视野:美国将债务上限期限推迟至明年初,我们因此认为QE3  退出最有可能的起始时间为2014  年3月。全球经济增长继续加速,利好股票投资,我们看好美国和日本股市。在固定收益方面,我们加码美国高收益及全球投资级债券。尽管有全球增长改善的背景,许多大宗商品供应充裕,使商品价格上涨空间有限。区间交易继续主导外汇市场,我们预计欧元/美元的汇率保持在1.30–1.38  区间,而美元/日元的汇率在95  至100  间波动。
        

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