●上半年食品饮料重点公司运行态势良好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们挑选了各主要子行业中有代表性的12  家重点公司来进行分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上半年，这12  家重点公司的收入同比增长27.17%，归属母公司净利润同比增长66.62%，食品饮料行业保持良好运行态势。
具体来看，白酒类再次表现抢眼，业绩和盈利能力大幅提升；啤酒行业受天气和成本等因素影响，销量放缓，但龙头公司表现仍好于预期；葡萄酒景气度高企，张裕业绩也稳步增长；双汇继续受累于成本压力而毛利率下滑。
●产品结构优化和税改是业绩增长的重要原因。产品结构优化主要表现在盈利能力较强的中高端产品比重提升和持续提价能力。上半年，高端白酒普遍采用了控量提价的措施，收入的增长主要来自提价；张裕2  月份也率先在业内对高端葡萄酒价格提高10-15%，显示其在行业内的领先定价能力和龙头地位；而重点啤酒公司和伊利股份的毛利率好于预期也离不开产品结构的优化和产品售价的提高。另外，两税合并也对中期业绩增长起到了重要作用。
●食品饮料板块估值正趋于合理。近期经过调整后，板块相对估值已大幅降低。从PE  角度看，食品饮料板块的动态市盈率仍有27.72  倍，是沪深300  的1.9  倍，显得偏高；而从PEG  的角度看，我国食品饮料行业处于成长期，预计未来3  年的利润增长率仍可达到20%-30%。，对应的PEG  为0.92-1.39，趋于合理。重点公司在经过近日的补跌后，相对估值也开始进入历史较低区间，长期投资价值逐步显现。