净利润同比增长157.8%，净资产环比增长4.7%，符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司1-3  季度归属于母公司股东的净利润为80.8  亿元，折合每股收益为0.89元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中3  季度单季度归属于母公司股东净利润为26.1  亿元。业绩高增长主要源于投资收益增加和资产减值减少。
        截至3  季度末，公司归属于母公司股东净资产为1008.4  亿元，较2  季度末环比增长4.7%。增速低于新华（+5.6%）和平安（+5.1%），高于人寿（+2.4%）。3季度末可供出售类金融资产归属于股东净浮亏21.11  亿元。
        寿险：价格战受损程度可能略低于中国人寿。
        由于公司传统险占比高，而且没有正面迎击价格战。在竞争对手激烈围攻下，市场份额可能受到冲击，负面影响仅次于中国人寿。当然，人力增长和产能提升将持续面临挑战。
        产险：承保利润降速过快，难以以量补价。
        3  季度综合成本率继续上行。上半年公司产险综合成本率为97.7%，较去年同期上升3.5  个百分点。其中，车险综合成本率已达99.8%，同比上升4.2  个百分点，受三季度以来自然灾害频发的影响，预计全年的综合成本率将较上半年继续上升。公司前3  季度产险保费收入615.29  亿元，同比增长18.2%，由于承保利润降速过快，难以实现以量补价，整体上加剧了成本上行压力。
        公司资本充足，面对价格战尚有回旋余地，维持“谨慎推荐”评级。
        集团尚余300  多亿可补充的资本金。尽管寿险面临传统险价格战，但公司代理人队伍增长仅次于平安，尚有回旋余地。尽管产险价格战愈演愈烈，但公司可以寻找规模与效益的均衡点。预计公司2014  年内含价值为19.0  元，同比增长13.9%。在公司基准假设下，目前股价隐含P/EV  为0.90  倍。维持“谨慎推荐”评级。