昨日（11月05日）利率债市场依然疲软，国债收益率继续明显上行，其中7Y、10Y国债收益率分别上行2.28bp、3.75bp。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10年期国债收益率达到4.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今天有5年期国债发行，市场对5年期国债发行存在一定的担忧情绪，担忧收益率再次出现一级市场带动二级市场走高。但从信用债角度看，信用利差继续缩小，但是金融债与国债利率略有走高。目前利率债市场走势略超我们预期，在短期资金成本持续回落的情况下，利率债市场依旧疲软。市场媒体传闻银监会将出台规范同业业务的管理办法，限制同业业务的发展，同时叫停买入贩售的《三方合作协议》进一步控制"非标资产"的规模，在3月份银监会出台8号文限制非标资产后，银监会再次出台管理办法，限制非标资产的膨胀。我们前期分析过，非标资产的蓬勃发展是导致利率债估值系统性下降的主要原因，在非标资产受到限制的同时，利率债估值下降的压力也会环节。但同时我们并不认为限制非标资产的管理办法会扭转利率债的颓势，我们前期提到的银行资产管理计划和债权直接融资工具，可能是非标受到限制后的发展方向--即使其成为标准化资产。银行成本端的上升，导致了银行追求更高收益，非标资产的高收益导致了银行抛弃债券资产，但是我们也认为，这些因素将是债券市场长期的影响因素，导致利率债估值系统性上升的长期影响因素。而就短期而言，我们依然看好四季度利率债较好的交易性机会。
        期货市场：昨日（11月06日）期债市场延续昨日颓势，主力合约TF1312低开低走，最后报收于93.474，跌0.19%，再创上市以来新低。成交2428手，持仓2526手。多头和空头都大幅减仓，显示资金撤离，市场观望气氛较浓，短期维持低位震荡概率较大。央行依旧保持偏紧的流动性，中长期国债收益率继续承压。可交割国债130015和130020较昨一交易日分别上行2bp，至4.17%，IRR分别为4.91%和4.70%，期现套利仍缺乏一定的空间。