收购上游烟草辅助材料供应商
        ■业绩符合预期：公司2013  年前三季度实现营业收入12.58  亿元，同比增长40.02%；归属于上市公司股东的净利润1.54  亿元，同比增长30.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于福建泰兴是去年三季度开始并表的，较高的基数导致公司单三季度收入增速较上半年下降；由于公司去年四季度确认基数较低，我们预计今年四季度收入增速将有所回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司预计2013  全年净利率变动幅度30~50%。
        ■收购金升彩100%股权：公司拟收购新疆嘉祥源持有的深圳市金升彩包装材料有限公司100%股权，转让价款总额2.28  亿元（按金升彩2012  年未经审计的利润3300  万元的6.9  倍计算）。公司做出业绩承诺为2014-2016  年度分别实现净利率3300  万元、3630  万元（+10%）、3993万元（+10%），对公司的业绩增厚幅度约为10%。
        ■向上游延伸，增强综合实力：金升彩主要研发、设计、生产、销售镭射膜、真空蒸著膜、彩虹膜、彩虹复合材料、镭射喷铝纸、镭射纸、镭射全息防伪包装材料、包装纸、光学包装材料，拥有固定的下游客户资源。本次收购有助于提升公司盈利能力，实现在市场、技术、设计、生产规模方面协同效应的战略发展，保持在行业的领先地位。
        ■盈利预测和投资建议：我们预计公司2013-2015  年收入增速分别为34.1%、26.7%、20.5%；净利润增速分别为40.9%、27.5%、21.2%；每股收益分别为0.67  元、0.85  元和1.03  元。看好公司的持续并购能力，维持“买入-A”的投资评级，目标价21  元，对应2014  年EPS  的25xPE。
        ■风险提示：外延并购谈判的不确定性。