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研究报告:永安期货-国债期货早报-131106

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-06 14:29:05
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孟乐,张琳
研报出处: 永安期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 736 KB 分享者: 灰****仔 我要报错
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【研究报告内容摘要】

要点:
        1、周二现券市场弱势下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】TF1312合约CTD券(130020.IB)收益率4.16%(+3BP),净价  99.46(-0.18)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)以4%-5%的资金成本计算,目前对应合约远期理论  价范围为TF1312(93.363-  93.46),  TF1403(93.536-93.867),TF1406(93.701-  94.268)。期货价格反映的资金成本约为5.15%,期货价格合理。
        2、国债及金融债曲线陡峭化上移。国债1Y  4.00%(+2BP)、3Y  4.05%(+3BP)、5Y  4.09%(+4.5BP)、7Y  4.16(+3BP)、10Y  4.22%(+4BP)。国开债1Y  4.90%(+4BP)、3Y  5.13%(+3BP)、5Y  5.26%(+6BP)、  7Y  5.31(+7BP)、10Y  5.36%(+9BP)。
        3、利率互换市场,保持空头氛围,短端上4-10个BP,中长端上5个BP。
        4、资金方面,总体呈现均衡的状态。隔夜资金3.92%(-17BP),7天回购4.24%(-18BP)、14天回购4.56%(+1BP),21天回购。5.57%(+20BP)
        5、周二央行公开市场开展了7天逆回购操作,交易量80亿元,中标利率4.1%与之前持平。到期逆回购130亿元,全天净回笼资金50亿元。
        6、央行发布的2013年第三季度中国货币政策执行报告表示,坚持稳中求进的工作总基调,继续实施稳健的货币政策,不放松也不收紧银根,着力增强政策的针对性、协调性,适时适度进行预调微调  。预计货币政策年内不会出现大变化。
        7、小结:一、央行继续实施“不放松也不收紧银根”稳健的货币政策,不放松也不收紧银根。预计货币政策年内不会出现大变化。
        

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