研究结论
        国内数据：10月PMI指数继续改善，符合我们前期“经济改善可持续”的判断。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计4季度经济增速略低于或与3季度持平，初步预计在7.7%附近，预计不会出现市场普遍担忧的经济增速显著回落。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）原材料库存指数与采购量指数的持续提升，尤其原材料库存指数与产成品库存指数、采购量指数与产成品指数之差的持续4-5月的改善，或反映了企业生产层面已经由前期的持续收缩转向逐步企稳复苏。微观层面的论据也显示经济周期性向下的力量已经逐步被消化。
        国内政策：总理在工会代表大会上的讲话，重申底线管理的理念，并指出中长期中国将进入7.5%左右或者7%以上的中高速增长阶段。未来的稳增长政策，不靠总量放松。总理提到，稳增长，不靠扩大财政赤字、增加货币供应，而是通过制度改革释放红利、结构性扩内需政策、进一步扩大对外开放，以及市场预期引导。
        流动性：如我们之前所预期，央行于上周重启逆回购，尽管逆回购的量较小，并且中标利率也随行就市的上涨了0.2个百分点，但对市场情绪的恢复还是起到了一定的积极作用。我们维持之前的流动性的判断：央行货币政策为中性格局，表现为其公开市场操作上的对冲行为。
        海外经济：本周数据方面，美国经济领先指标，10月制造业PMI创新高，欧洲9月经济指标维持在2011年以来高位；联储政策会议维持目前宽松政策，市场普遍预期12月仍有退出QE可能，受此影响大宗商品价格普遍回落。
        风险提示
        地方债务问题对经济企稳复苏的压制。