价格。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年8月份由于需求低迷国内各类钢材价格跌幅都超过4%，线材价格跌幅更是达到了7.4%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但由于钢铁传统消费旺季的来临，我们预计钢材价格在9月份可能出现一定反弹，但我们对反弹空间并不乐观。中文版深度报告现已出版。
产量。受需求减弱及奥运限产影响，7月份国内钢产量同比仅增长7.5%，增速大幅回落。由于8月钢价出现大幅下跌，目前许多小钢厂已出现亏损，大钢厂也准备减产，因此我们预计未来产量增速不会出现较大回升。
需求及成本。从需求上看，6、7月份下游需求放缓的迹象已非常明显，尤其是房地产更加令人担忧。因此，虽然钢材产量增速下降，但市场的供应压力仍然较大。目前社会库存与去年相比仍然较高，还不能对钢价形成较强支撑；尤其是铁矿石价格大幅回落、焦炭价格等也开始下降，因此成本对钢价的支撑作用减弱。我们预计未来钢价下行的压力仍大，我们因此担忧钢铁企业的利润水平面临进一步下滑的风险。
前景。我们认为目前的供求形势不会对下半年钢价形成较强支撑。目前A股主要钢铁公司股价大幅下降，已低于国际钢铁公司的估值水平。我们认为股价的下跌已部分反映了未来行业可能出现的不景气状况，而9月份钢价企稳反弹的预期也增加了钢铁股反弹的可能性，但由于对未来需求放缓的疑虑，我们对股价反弹的空间并不乐观。