本周话题：短期利率高位略降，中长期利率继续攀升
        央行在上周通过两次逆回购向银行间市场注入资金290  亿元，同时发行59亿3  年期央票回购资金，由于上周有60  亿元央票到期，公开市场净投放资金291  亿元，环比增加871  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】央行低量货币投放下，流动性继续维持偏紧状态，短期利率虽略有下行，但仍处高位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上周，隔夜SHIBOR  微跌7.9  个基点至4.29%，1  周SHIBOR  下跌28.1  个基点至4.61%；7  天质押式回购利率下行24.4  个基点至4.64%；3  个月央票利率微涨3.5  个基点至3.95%，6  个月央票利率上涨21.6  个基点至3.99%。流动性趋紧预期增强和经济数据向好支撑下，中长期利率继续攀升，5  年期国债利率上行3.47  个基点至4.05%，5  年期AAA  中期票据收益率飙升12.57  个基点至5.63%。
        央行坚持稳健审慎的货币政策和通胀温和回升将推动中长期利率维持相对高位或有所上行。
        随着月末效应退出，流动性偏紧状态稍有缓解，短期利率略有下行。央行虽然通过两次逆回购向市场注入资金，但低发行量与高中标利率均显示央行继续维持审慎偏紧货币政策的意图。同时，央行上周继续进行“展期操作”，续作59  亿3  年期央票。央行意图通过维持偏紧流动性以抑制银行资产过快扩张。月末效应退出后，短期利率可能继续有所下行。但随着货币政策更趋稳健审慎和年末临近银行流动性需求增加，短期利率整体仍将维持在相对高位。