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计算机行业研究报告:瑞银证券-计算机行业:3季度业绩总结-131106

行业名称: 计算机行业 股票代码: 分享时间:2013-11-06 09:40:30
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 周中
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 356 KB 分享者: xux****16 我要报错
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【研究报告内容摘要】

计  算机行业3季度业绩总结
        收入平稳增长,利润触底反弹
        我们统计了67家样本公司,前三季度整体营业收入同比上涨13.0%,期间费用上涨12.3%,营业利润增长10.0%,净利润增长13.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度行业毛利率基本保持稳定;管理费用率上升使得营业利润增速低于销售收入增速。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)人力成本上升以及研发投入增加依然是管理费用率持续上升的主要原因,但是负面影响较过去几年正在降低。
        国际IT企业:宏观环境影响IT开支
        对比分析几家国际IT公司近期公布的季度报告,我们认为:(1)受到宏观环境影响,国内IT行业整体需求依然比较低迷;(2)在政策支持和自身努力双重作用下,国内优秀IT企业的竞争力正在逐步提升,大型跨国公司在华面临越来越大的竞争压力。
        子行业分析
        计算机软件和服务板块。前3季度营业收入同比增长10.1%;销售和管理费用增长11.2%;营业利润增长14.6%;受益于政府增值税的返还,净利润同比增长16.0%。毛利率开始反弹,比2012年同期增长0.5个百分点。计算机硬件板块的前3季度营业收入同比增长19.3%;销售和管理费用上升15.8%;营业利润下滑2.2%;净利润同比增长5.6%。按细分行业来看,安防、智能交通、智能建筑、金融IT软件及设备、医疗信息化等子行业收入增长较快。
        投资建议
        我们对行业景气度逐步回升持乐观态度,但是13年行业业绩增速可能很难支持目前较高的平均估值水平。我们相对看好估值较低,增长稳健的优质IT企业,建议买入:远光软件、汉得信息、新北洋、广电运通。
        

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