主要结论：?
        宏观景气：2013年9月申万宏观经济景气先行指数为100.37点，比8月份上升0.23点，宏观经济景气先行指数继续小幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游资源品景气、进出口、经济活力的反弹是宏观景气反弹的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场资金：估计2013年10月底的二级市场资金为10800亿元，与上月末持平。10月二级市场资金流出流入基本持平，9月月末流出资金在10月头两个交易日回流，约500亿左右，之后资金缓慢流出。市值资金比为7.90，与上月末的8.06有所下降，市值资金比仍处较高水平。因市场下跌，月底调整的利润利息比升至1.94，股票相对债券估值下降。
        市场情绪：市场情绪显著下降，交易热度回落明显，投资者观点分歧度有所回落，场外潜在投资者参与热情有所回落，市场估值温度有所下降。
        市场因子：估值、“流动性陷阱”、反转效应等长效因子回归。预期估值因子相对收益10.6%，静态估值因子相对收益8.9%。换手率因子相对收益7.7%。股价动量因子相对收益-8.3%。小盘股跑赢大盘股，总市值因子相对收益为3.3%，股价因子、股息率因子和预期成长因子表现较好，相对收益分别为8.3%、3.9%和2.4%。其他因子相对收益绝对值小于2%。
        股票组合：10月数量股票组合表现较好，除稳定成长和优质成长组合外，所有组合均跑赢比较基准。低估偏离组合跑赢上证指数1.15％，优质低估组合跑赢上证指数1.45％，红利组合跑赢上证指数2.05％，金牛组合跑赢上证指数1.06％，成长组合跑赢上证指数0.69％，成熟组合跑赢上证指数4.10％，稳定成长组合跑输上证指数1.14%,优质成长组合跑输上证指数4.27%。
        行业组合：本月内部因子行业量化组合表现较好。内部因子行业策略中，按等权重加权行业组合跑赢沪深300指数1.24%，按自由流通市值加权的行业组合跑赢沪深300指数0.49%；盈利动量行业模型中，按等权重加权行业组合跑输沪深300指数3.48%，按自由流通市值加权的行业组合跑输沪深300指数5.09%。
        量化择时：投资者逢高减仓，等待市场调整后的投资机会。（1）中长期走势：我们认为市场还需要在（2000，2200）进一步震荡。
        （2）市场短期快速下跌后可能出现超跌反弹行情，但反弹空间有限。