策略月报：创业板指1200点短暂回升后继续调整    
        10月创新高之后出现大跌，资金净流出大幅增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】创业板与主板以及创业板内部的失衡状态得到一定的修正。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）流出的资金似乎并没有流向其他板块，由此不会出现翘翘板效应。这次的调整是整体性的，而不限于创业板。    11月的运行受到10月大阴线的压制，运行区间在大阴线的中下部，月内应还有低点。从月线来看，目前的调整不同于6月份，需要一定的时间和幅度。1300点作为短期与中期调整的分界点，指数的破位下行，意味着进入中期调整，调整最终可能会向1000点靠近。短期来看，1200点具有支撑作用，或现止跌回升，但将是短暂且幅度有限的，难回1300点之上，之后将再度调整。    操作策略：利用1200点的短暂回升，择机减仓。  
        电力体制改革专题报告：电力体制改革路径探讨    
        我们仅对电力体制改革路径进行探讨，报告不涉及对需不需要改革的探讨    十八届三中全会临近，外界关于电力体制改革的呼声和猜测不绝于耳，在这里我们不想对三中全会会否对电力体制改革出台相关政策文件做过多猜测，只是从我国电力体制的历史背景及现实状况、其他国家电力体制改革的经验及借鉴等方面来对我国电力体制的走向做简单分析和猜测，希望对二级市场投资有所帮助。    电力体制改革应以电力的安全稳定供应和保证经济的可持续健康发展为终极目标    电力体制改革应以不牺牲电力的安全稳定供应为前提，完善电价形成机制是电力体制改革通用的一种做法，市场化的定价机制可充分利用价格在市场经济中的调节作用实现资源的合理有效配置，对节能减排及新能源的充分利用都将产生积极影响。    改革要根据我国电力体制的历史及现状的实际去做，不能照抄照搬国外经验    我们分析了包括英国、美国、法国、德国、日本、俄罗斯等多个国家的电力体制改革路径，但没有证据证明何种体制是世界最好或世界通用的。我们国家仍需要在借鉴国外经验的基础上摸索适合自己的方式方法。    供售电端引入竞争机制或许可行，但需要循序渐进    我们认为，区域分开和输配分开都有可能影响电力的长期安全稳定供应，不是最好的方法。供售电端引入竞争机制或许可行，它可以形成市场化的电价形成机制又不影响电力的供应，但目前尚不具备充分的条件，需要循序渐进。调度独立短期不可行，长期要看电力体制改革的进展。    电力体制改革不会对电力设备投资造成不利影响    改革不会选择输配分离的路径，因此输配电网的投资不会受影响；供售电端引入竞争机制不会影响设备投资；即使在遥远的将来调度与电网独立，其需求有可能不降反增，且对行业的竞争格局不会形成影响，国电南瑞在调度领域的龙头地位不会被撼动。区域分开可能会影响电网安全。