投资要点：
        相比  9  月，银行、证券主动加仓利率债动能有所回升，基金、保险加仓利率债动能有所减弱——10  月份利率债发行规模相比9  月份有明显增加，从绝对新增托管量来看，国债新增托管规模为719  亿，金融债新增托管规模为1190  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从对利率债主动加仓的结构来看，商业银行、证券10  月份主动加仓国债和金融债的动能都有所回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基金、保险10  月份在金融债上主动加仓动能为正，国债上主动加仓动能为负，两个品种的主动加仓动能都弱于9  月。
        基金类机构减仓国债加仓其它主要品种。综合来看，10  月份基金在国债和金融债上的主动加仓动能都不如9  月。对于信用产品，10  月份基金在企业债和中期票据上的主动加仓动能相比9  月都有所提高。
        商业银行利率债加仓动能回升。10  月份全国性商业银行再次成为加仓最大主力，国债和政策性银行债的主动加仓动能都有所回升，新增债券托管规模近1000  亿。除了全国性商业银行债券托管规模增加外，10  月份其余类型的银行也均有不同程度加仓。相比9  月，10  月份银行在国债、金融债、企业债上主动加仓动能都有所回升。
        但银行类机构加仓主要在一级市场。从“银行间市场现券交易(按投资者)”的数据分析来看，全国性商业银行10  月份在二级市场上各类债券合计净买入规模与合计净卖出规模基本持平，城商行10  月份合计净卖出债券，因此，银行类机构10  月份的加仓主要在一级市场。
        由于全国性商业银行的操作与利率债收益率走势的相关关系最显著，但全国性商业银行自7  月份以来在二级市场上一直没有明显的净买入行为，这也可以部分解释为何近期二级市场表现较弱。
        保险机构加仓金融债和中期票据。保险机构10  月份利率债加仓动能有所减弱。另外，在信用产品上，保险比较偏爱中期票据，今年以来大多数时间中期票据主动加仓动能为正，而企业债主动加仓动能为负。
        证券公司操作再次偏向谨慎。10  月份二级市场继续下挫，证券公司的操作也再次偏向谨慎，主动加仓了国债和金融债，主动减仓了信用债。