内容摘要：
        美联储缩减QE步伐放缓，关注中国改革。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月美国债务上限的两党之争扰乱了美联储QE退出的节奏，美国经济的复苏受到影响，经济数据显示复苏增速放缓。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）四季度中国经济继续呈平稳增长的态势。11月重点关注十八届三中全会的经济政策定调，从近期流传出的信息来看，十八届三中全会在改革上的力度将超过前期市场的预测，预计对市场信心将起到鼓舞。
        供给压力较大。虽然国内将陆续进入停割期，但是由于东南亚主产区目前正处于产胶旺季，加之政策的指引，国内天胶的进口压力将增大。去库存化面临中断。天然橡胶的供应相对过剩，需密切关注全乳胶的收储及购买泰国胶的进展，这对于天然橡胶市场的供需情况将起到关键性的影响。
        轮胎厂开工率回落，汽车需求好于预期。从需求端来看，下游汽车产销仍保持旺盛，但旺季因素褪去，轮胎厂的开工率在下降，企业的库存处于相对较高的位置，对原料的需求暂时降低。但是随着年前备货到来，下游对天然橡胶的需求仍有望回升。
        收储是关键。该事件的进展一直是市场关注的焦点，胶价也在等待中震荡了近两个月。直到10月底，收储才有了进展，5万吨烟片的收储落地。10月29日，中国政府收储了5.4万吨天然橡胶烟胶片，此次收储的卖方为海南橡胶、中化国际和云南农垦，价格在2.02-2.15万每吨。烟片的收储告一段落，当前市场的关注点集中在更早传言的20万吨全乳胶的收储上，如果20万吨的全乳胶收储能够顺利兑现，将改变国内天胶的供需盈余，胶价将能很快企稳回升，并在国内停割以及年前备货的配合下出现中期性的上涨机会；但如收储仍迟迟未有进展，甚至落空，则沪胶还将继续回调。笔者预计，烟胶片的收储已经兑现，随着胶价的深度回调，全乳胶的收储仅仅是时间问题。