报告摘要：
　　三季报摘要。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】友好集团10月29日下午发布2013年第三季度报告，年初至报告期末的营业收入为69.73亿元，比去年同期增加57.03%，归母净利润为3.27亿元，同比增加125.82%，扣非后的净利润为3.22亿元，同比增长129.21%，基本每股收益为1.051元，同比增长126.02%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度营业收入19.12亿元，同比下降12.60%，归母净利润0.65亿元，同比下降20.73%，基本每股收益0.209元。
　　前三季度收入增速相较去年放缓，三季度净利润增速有极大下滑。2013年前三季度营业收入同比增长57.03%，比去年70.91%的增长率显著下降，13年第三季度，公司营业收入同比下降12.60%，相较于去年150.13%的增速也有显著下降。此外，13年第三季度归母净利润下降了20.73%，比上半年1437.79%的增速有极大下滑。
　　毛利率和期间费用率同比上升。13年第三季度，公司综合毛利率29.35%，比2012年同期上升0.51个百分点，销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为6.77%、8.63%和1.23%，比去年同期上升1.94、0.83、0.43个百分点。期间费用率为16.64%，2012年同期上升3.2个百分点。
　　未来仍可结算收入约46亿，可贡献上市公司净利润约5.3亿元。公司三个住宅项目航空嘉园、马德里春天、中央郡一共约可结算收入94亿元，考虑到2012年公司已经结算27.6亿元，2013年上半年结算21.3亿元，预计未来仍可结算收入大约46亿元，按照平均地产净利率23%测算，仍可贡献净利润10.6亿元，计入上市公司的净利润约5.3亿元。结算进度上，我们预计将在2013、2014年结算完毕，则13年下半年有望结算约10亿元，贡献上市公司净利润1.15亿；14年全年可结算36亿元，贡献上市公司净利润4.14亿元。
　　盈利预测和投资建议。我们预计公司2013-2015年EPS分别为1.25、1.33和0.83元。其中2013和2014年地产业绩贡献较大，预计分别可以达到5.3亿元左右。维持公司“增持”评级。