事件:公司11月4日晚发布公告称,作为主发起人联合朗姿股份有限公司、北京东方雨虹防水技术股份有限公司等9家公司于2013年11月1日签订了《关于发起设立首发银行股份有限公司之投资合作意向书》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首发银行注册地为北京市顺义国门商务区,注册资本为20亿元人民币,股份总额为20亿股。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中公司认购股份的数额为70,000万股,占总股本的比例为35%。
点评:
民营银行潜力大,涉足民营银行提振公司发展预期。国务院7月发布的金融改革"国十条"明确提出扩大民间资本进入金融业,鼓励民间资本投资入股金融机构和参与金融机构重组改造,尝试由民间资本发起设立自担风险的民营银行、金融租赁公司和消费金融公司等金融机构。该政策为民营银行的设立保驾护航,自此之后,企业对于民营银行的参与热情度较高,截至10月末已有22家民营银行名称获得国家工商总局核准。我们认为,当前小微企业融资难度大,渠道单一,大型国有及股份制银行不愿向资质较差的小微企业发放贷款,使得民营银行具有很大的发展潜力。虽然目前民营银行才刚起步,尚没有成熟的业务模式,国内也没有多少现成经验可供借鉴,但并不妨碍市场提升对公司未来的发展预期。
短期对公司资金造成压力。公司前三季度财务费用率较去年同期大幅提升1.82个百分点。主要原因有:澳元汇率大幅波动,使公司汇兑损失增加较多;公司持续收购承达国际和港源装饰,占用较多资金,使得利息收入减少;公司2012年底发行9个亿公司债,使得13年利息支出大幅增加等。公司三季度末资产负债率已上升至66%,在手现金为12.16亿元,如果发起设立首发银行顺利完成,按公司的认购股份数量,需要占用7亿资金,短期内利息收入进一步减少,若后续采用债务融资补充流动资金,资产负债率可能进一步提升,增大财务风险。
长期利好公司与金融机构合作,提升综合实力。建筑行业属于资金密集型行业,由于行业结算特性,建筑施工企业通常需要对工程进行较多的垫资,因此需要较强的融资能力,而与金融机构的合作就显得至关重要。我们认为,公司作为主发起人发起设立民营银行,从长期看将有效强化公司与金融机构的战略合作关系,增强公司的融资能力,方便公司进行多种模式的业务拓展。