摘要：
        虽然近期宏观经济数据出现了企稳回暖迹象，但中期内经济的担忧和下滑压力并未消除。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为短期经济仍将维持较为平稳的局面，对于股票市场并没有不利影响，但经济中的长期风险因素呈现上升趋势，对市场中长期的压制作用依然明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为改革措施可以期待，但对改革进程的波折以及经济中的风险因素爆发要有充分的准备。
        央行释放中性偏紧的货币政策意图，但总体上11月份流动性将有所好转。11月份货币市场流动性的主要来源仍将是外汇占款的增长，财政存款释放对11月份资金面影响较小。央行已经释放了较为明确的中性偏紧的政策意图，未来不排除重启正回购和发行央票调节市场流动性。但总体上来看，货币市场资金最紧张的时候已经过去，11月份流动性将有所好转。
        本月关键因素在于十八界三中全会的召开，关键看与市场预期的差距及市场如何解读，短期多空难辨，市场将受情绪波动冲击。从历次换届大会来看，开会前一段时间主板指数表现相对较好，即使未能实现正收益，仍是开会前后市场表现最好的阶段，但会议上涨趋势在会后往往难以持续，大都呈现出较为明显的下跌，主要原因是担忧  “维稳预期”兑现之后，如果基本面没有很快发生明显的变化，或者政策预期没有兑现，市场会因信心的扭转而导致大跌。虽然在近期的市场下跌中，政策不及预期或利好兑现的风险已经部分释放，但我们认为转型和改革的长效政策实质效应短期内很难证实或证伪，关键看与市场预期的差距及市场如何解读，短期多空难辨，市场将受情绪波动冲击；但长期来看，改革再启动已是确定性事件而非概念，转型是已经而且正在进行的必然趋势，主动应对有望提升转型的可控程度。
        总持仓低位徘徊，净空持仓逐渐上移，当月依然呈小幅贴水状态，后市重心或下移。期指的总持仓迟迟未能站稳10万手，并有下降的趋势，再加上本月特殊会议的召开，资金观望情绪更加浓重，11月净空持仓或将延续上升趋势，期指重心下移的概率较大。
        整体而言，短期经济虽企稳，中期内经济的担忧和下滑压力并未消除，通胀水平上升，央行释放中性偏紧的货币政策意图，QE推出仍为隐忧，资金面维持紧平衡，转型和改革的长效政策实质效应短期内很难证实或证伪，关键看与市场预期的差距及市场如何解读，短期多空难辨，市场将受情绪波动冲击，预计期指11月将宽幅震荡，重心小幅下移。建议前期多单逢高离场，短期策略依托5-10日均线逢高沽空为主，中线策略耐心等待右侧交易机会，激进者可以尝试在2300点以下区域少量尝试性建仓多单。