大盘在上周收出周线十字阴之后,并没有在第5根周阴线上止住下跌的趋势,尽管电力、钢铁等前期跌幅较大,估值较低的板块在市场风格转换的过程当中表现出了较强的抗跌性,但在煤炭、金融、以及前期抗跌品种消费股的领跌下,沪市大盘周跌幅超过了8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在此,我们需要重新审视两个旧的问题:⑴外围股市恶化的风险是否再度降临,在限售股解禁不断摧残估值体系和市场信心的条件下,支撑前期金融股抗跌的估值标杆——港股是否面临估值重心下移的风险;⑵在悲观基本面预期和大小非导致估值崩塌的条件下,机构和普通投资者都对市场的合理估值部分丧失了判断能力,下跌趋势的完结或仍需耐心等待。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
经济衰退阴影是缠绕在全球资本市场头顶的一团愁云,如果说过度负债造成金融动荡的美国是衰退阴影的源头,那么随着“经济波澜”沿着全球产业链的不断扩散,当前的衰退愁云更多地刮到了欧洲、日本的头上,二季度欧元区经济徘徊到了衰退的边缘,英国则已处于停滞状态,日本在二季度继加拿大和意大利之后,加入了经济收缩的队列,季度GDP同比下降2.4%。我们相信衰退的波澜将继续沿着“消费研发核心-制造业轴心-原材料基地”这个全球分工食物链逐级扩散,继欧洲、日本等消费研发核心国之后,以中国为代表的制造业国家增长放缓的节奏在08年之后将表现得更为明显。
在一系列不利经济数据的冲击下,美国股市出现了阶段性企稳之后重新步入下跌趋势的苗头。在悲观的宏观经济预期之下,人民币升值步伐的放缓和资金的流出同样使得港股趋向下行,上周五香港恒生指数更一举跳空跌破了20000点大关。A股市场与H股相关度较高的银行、保险股纷纷形成了阶段性反弹结束后向下破位的苗头,在市场大资金风格转换的过程当中,具备抵御经济周期特征的消费、医药、甚至基建板块失去了资金追捧的高估值支撑,普遍形成了估值同化、向下补跌的趋势。