宏观要闻    
        商务部：跨境人民币结算业务已覆盖全球98%国家和地区    29  家银行签约承诺严控产能过剩行业信贷    欧元区10  月制造业PMI  终值升至51.3  逼近26  个月高位    市场概况：今日利率债成交327  亿。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日无公开市场操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行间质押式回购价格，R001：4.1%，下18bp；R007：4.42%，下17.71bp；  R1M：4.61%，下24.86bp。    
        1.  周一资金利率多数回落，R007  和R014  回落幅度均超过15BP，R007已经降至4.4%，符合我们上周提出的资金利率下行的判断，是利好债市的关键因素。
        2.一级市场，2  年期口行债中标利率低于二级市场，带动政策性金融债短端下行1-3BP，5  年期口行债中标利率略高于二级市场，带动二级市场上行2BP，两期口行债中标倍数均超过2。利率债整体出现陡峭化迹象，1年期国债下行2BP  至3.92%,10Y  国债上行2BP  至4.175%，符合资金利率下行时的债市特征。
        3.对于周二的公开市场操作，我们认为有两种可能性：（1）继续轻量级逆回购，使得资金利率平稳下行，直至R007  回落至4%附近；（2）再度暂停逆回购，我们认为这种情况表示10  月外汇占款仍为天量，同时10月CPI  大概率低于3.3%，央行预期未来资金利率不会重新出现恐慌，否则公开市场操作变化太快难以形成稳定的市场预期。
        4.欧美日PMI  均已公布，其中美国官方PMI  为56.4，创2011  年4  月以来最高，但是美国Markit  PMI  仅为51.8，创1  年最低；欧元区PMI  51.3，接近26  个月高位；英国PMI  56，连续两个月下滑，但是仍处高景气区间；日本PMI  54.2，创3  年多最快增速。整体而言，主要经济体PMI  均在荣枯线之上，部分国家再创新高，外围经济并未出现显著回落迹象，我们维持出口继续向好的判断。