投资要点：
        事件：2013  年11  月4  日晚，宏大爆破公布非公开发行预案，拟向特定投资者定向发行股票24,691,356股，募集资金总额约6  亿元，本次发行价格为24.30  元/股，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本次参与非公开发行的投资者包括：
        1）  广业公司，认购6,172,839  股（广业公司属广东省国资委，是公司的控股股东，持股比例24.22%）；
        2）  广发恒定7  号集合资产管理计划，认购8,230,452  股（该资管计划由宏大爆破及其控股子公司的员工自筹资金2  亿元认购，若员工募集总额不足2  亿元，不足部分由宏大爆破管理层认购，高管兜底彰显了其对公司长期发展的信心）；
        3）  恒健投资，认购4,115,226  股（恒健投资也属是广东省国资委）；
        4）  中钢投资，认购2,057,613  股；
        5）  华夏人合，认购4,115,226  股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        锁定期三年，大股东、公司高管和员工均参与定增，彰显长期发展信心。从投资者的结构来看，最大的参与者将是广东省国资委，旗下的广业公司和恒健投资将以现金认购2.5  亿，显示广东省国资委和控股股东广业公司对宏大爆破的认可和支持，第二大是公司高管和员工，通过资产管理计划间接参与，认购2  亿元，除了其对公司长期发展的信心外，同时高管和员工的动力也将更加充足。
        有效改善资本结构。截止2013  年9  月底，公司合并报表口径资产负债率为49.85%，本次增发成功后将下降至41.46%，公司的资本结构将得到有效改善。
        行业成长空间大、公司竞争优势突出，长期看好。矿山爆破走向专业外包，这为爆破服务商将带来数千亿市场空间。我们认为宏大爆破不仅仅受益于爆破外包变革带来的增长，更将不断扩大其市场份额。作为资质齐全、业界口碑佳的行业翘楚，公司具有突出的技术优势和灵活的国有民营体制，公司今年新增订单明显增加（在手可预计订单超60  亿，是去年收入的3-4  倍），充裕的在手订单将锁定公司未来的成长基本锁定，长期看好。
        盈利预测与投资建议：暂不调整盈利预测，预计公司2013-2015  年的归属母公司的净利润分别为：1.90、2.58、3.26  亿元，同比分别增长127%、36%、26%，全面摊薄EPS  分别为0.87、1.18、1.49  元，维持“买入”评级。
        长期看好，但不乏冷静，风险提示：（1）民爆器材和工程服务安全风险；（2）宏观经济及固定资产投资低迷；（3）订单增速及项目进展低于预期；（4）行业整合进展低于预期