事项
        福田汽车披露2013  年三季报：3Q13  公司实现营业收入79.2  亿元，同比增长13.9%；净利润1.13  亿元；每股收益0.04  元，每股净资产5.24  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1-3Q13  公司实现营业收入258.8  亿元，同比下降22.0%（收入下降因去年下半年开始，公司欧曼中重卡业务注入合资公司）；净利润5.2  亿元，同比下滑66.6%；每股收益0.19  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        平安观点
        3Q13  公司净利润1.13  亿元，低于我们预期，主要因投资收益和营业外收入比我们预期的低。
        轻卡销售结构提升和客车销量增长，推动收入增长。3Q13  公司收入同比增长13.9%，我们认为主要是来自客车销量增长和轻卡产品升级。3Q13  公司大中客和轻客销量分别同比增长19%和50%，我们估计客车为公司贡献了30%左右的收入增量。3Q13  公司轻卡销量基本与去年同期持平，但中高端的奥铃和欧曼可销量表现尚可，轻卡产品升级带来的销售均价提升，也在一定程度上推动了公司收入增长。
        销量规模环比有所下滑，导致来自福田戴姆勒和福田康明斯投资收益下降。
        3Q13  公司来自合资公司的投资收益仅1492  万元，环比下降84%，低于我们预期。福田戴姆勒和福田康明斯产能分别为18  万辆和40  万台，两者3Q13销量规模环比均有所下滑，导致两者净利润下滑幅度较大。两者盈利能力的大幅改善，还需待公司产销规模的增长、新品的投放和毛利率的提升。
        毛利率继续提升，三项费用率大幅下降。3Q13  公司毛利率延续前两个季度趋势，同比增加2.6  个百分点，收入规模的增长、产品结构升级及原材料成本的下降，助公司毛利率持续改善。3Q13  公司三项费用率同比大幅减少3.8个百分点，其中销售费用率、管理费用率和财务费用率分别同比减少1.2  个、1.6  个、1.1  个百分点。