报告摘要:
国债期货: (1)受资金面和国债现货的影响,本周国债期货主力合约走出"V"型反转,且周三收十字星,反转信号强烈,周三TF1312 收93.452 为国债期货上市以来最低,可能成为新的支撑位,以国债每日最低价与TF1312 每日最高价计算得到的最大隐含回购利率为判断标准,除周三、周四外,130020 均为国债期货合约的CTD 券;(2)利率债本周共发行了600 亿,国债现货市场方面,前三个交易日关键期限国债收益率仍继续走高,周四、周五则明显回落,周五1 年期国债较上周五上涨了进20BP, 7 年、10 年期国债则分别下跌了5BP、6BP;(3)资金面较上周有所缓和,前三个交易日隔夜、7 天、14 天利率继续上行,后两日则明显下降, 本周五隔夜、7 天、14 天回购利率较上周五分别下跌了27BP、46BP 和78BP,预计财政存款的投放和外汇占款在年底前均会保持增长,因此资金面状况趋于好转;(4)本周五个交易日,用国债130020 每日最低价与TF1312 每日最高价计算得到的最大隐含回购利率(IRR)处于6.00-7.80%区间,全周均维持在资金利率之上,周五当日套利空间为本周最高,约为2.94%,随着收益率的下降,未来可适当做多国债期货。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
利率互换一周走势:REPO 和SHIBOR 各期限均呈现先上涨后下跌的局面,其中利率互换短期限的上涨幅度明显,1M、3M 周均值分别上涨了29BP、22BP,而7 年、10 年期周均值各上涨了7BP。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IRS SHIBOR 各期限均值上涨了9-13BP 不等。 银行间资金面供需:本周资金面趋于缓和,周二、周四逆回购重启,本周60 亿票据到期,逆回购290 亿,票据发行59 亿,净投放资金291 亿。
央行偏紧及锁长放短的态度得到充分体现,因而尽管未来财政存款投放等利好资金面因素存在,但不排除央行会收紧流动性。下周央行逆回购到期130 亿。 宏观经济:PMI 值为 51.4,创4 个月新高,汇丰PMI 值50.9 为7 个月新高。下周五将会公布10 月贸易差额,周六公布CPI 同比、PPI 同比等重要数据。
资产证券化市场动态:淘宝或开卖基金;中国信贷资产证券化试点大门向外资法人银行打开;信用卡资产证券化势在必行 千亿市场值得期待; 中欧资管助推民生车贷证券化 无外部担保模式突围;打造正版资产管理产品:银行理财法律地位应尽快明确。