业绩靓丽，成长持续
        ■三季度报业绩靓丽：华夏幸福前三季度收入、净利润分别为138  亿和22亿，同比增长99%和49%，领先行业，同比增速较中期增加0.9  和8.3  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】ROAE  为41.3%，较去年同期下降3.3  个百分点，但仍在已披露三季报地产公司中位居榜首。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）三季度单季收入和利润同比增长101%和94%，继续保持高速增长态势。
        ■销售高增长，业绩锁定性强：根据公司此前披露的三季度经营情况，公司3  季度实现整体销售额89.02  亿，同比增长60.31%，三季度销售均价（产业园区配套住宅及城市地产销售合计）为9602  元，同比上升接近36%，环比上涨19%。前3  季度，公司累计完成销售额248  亿，同比增长79.5%，基本完成全年280  亿销售目标，伴随着四季度沈阳园区和镇江园区等住宅项目推盘，预计全年有望突破300  亿。三季末公司预收款达326  亿，基本锁定公司未来三年经营业绩。
        ■项目继续拓展：三季度公司新签霸州和永清园区。霸州园区项目,  委托开发区域面积为20  平方公里。永清园区项目，委托开发区域面积为18  平方公里，均属于环北京城市圈发展的核心区域。公司10  月初还获得交行200亿授信额度用于产业新城业务发展。
        此外，公司分别与中国国际电视总公司、中电投华北分公司实现战略合作。和前者联合推进位于河北省大厂潮白河工业区的影视制作基地建设，共同打造高新影视文化科技产业园区。中电投华北分公司计划在大厂工业区内投资人民币约60  亿元建分布式光伏能源，公司按照电力销售3%的分成协议，预计每年可获得约1000  万以上的分成收益。
        ■财务安全性良好：公司三季末剔除预收账款的资产负债率仅37.5%，较中期下降0.5  个百分点，在行业中处在较低水平，账面现金100  亿，剔除预收款的流动负债125  亿，财务安全性良好。
        ■投资建议：维持买入-A  投资评级，公司长期受益于首都二机场建设以及产业转移与京津冀大融合，未来发展空间巨大，成长性可期。们预计公司2013  年至15  年的EPS  分别为1.86、2.58  和3.66  元，对应的净利润增速分别为38%、39%、42%，成长性突出；目前对应2013/2014  年PE  为12.4X和8.9X，给予  6  个月目标价31  元（除权），相当于14  年12  倍动态PE。