主要事项：
        公司公布了前三季度业绩报告，我们对此进行点评。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：
        前三季度收入同比增  27.52%，毛利率保持稳定
        2013  年1-9  月，公司实现营业总收入797.65  百万元，同比增长27.52%；毛利率稳定在34.99%，较去年同期32.26%略有提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从7-9  月单季度情况看，公司实现营业总收入286.54  百万元，同比增长39.30%，毛利率达到35.60%，均好于上半年水平。明年有望在移动支付领域实现较大突破。
        公司收入质量健康，回款周期短,净利率稳定
        虽然公司营业收入保持高速增长，但是应收账款较同期并未增长,  公司经营性现金流依然保持稳健。随着营业规模的不断增大，公司毛利率有所上升，但是期间费用有所上升。期间费用中，主要是管理费用上升较快，其他费用保持合理增长。
        充分转移下游资金压力给上游，债务开始增长
        公司对上游供应商的溢价能力较强，充分体现在对供应商压款能力上。从应收账款与存货和现金与应付账款的比较来看，公司充分利用对下游供应商的溢价能力，完全转移了下游客户对公司延迟付款的压力。但是，随着未来收入规模的增大，公司现金下降的趋势和额度不能安全的支撑企业的正常运营，从三季度开始公司使用了2.19  亿元的短期贷款。未来贷款总额还将上升，我们预计财务费用将逐步上升。或有再融资需求。
        投资建议：
        我们给予公司  2013～2015  年营业收入至1,207.27、1,657.67  和1,983.45百万元，同比增长29.83%、37.31%和19.65%；分别实现归属母公司者净利润154.12、185.91  和193.36  百万元，同比增长21.03%、20.63%和4.01%；分别实现每股收益（按最新股本摊薄）0.35、0.42、0.44  元。首次给予，公司未来6  个月的投资评级为“谨慎增持”。考虑到目前38  倍市盈率(TTM)的估值处于历史五年的相对中间值，给予未来六个月的目标价20  元。