基础化工行业2013前三季度业绩改善，但3Q2013业绩同比、环比下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2013前三季度，基础化工行业营业收入同比增长约8%；营业利润、净利润增速分别为-17%、-15%；扣非年化净资产收益率为4.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单季度看，3Q2013，基础化工行业营业收入同比增速+11%、环比-8%；营业利润同比增速-17%、环比-26%；净利润同比-19%、-24%；扣非后净资产收益率0.94%，同比下降0.09个百分点、环比下降0.35个百分点。基础化工行业2013前三季度业绩虽有所改善，但3Q2013业绩下滑，反映化工行业景气度整体仍处于低位。
        农药、氨纶、染料、MDI、品牌复合肥等板块利润大增。2012年以来，农药景气度持续改善，2013前三季度农药行业依然维持较高景气度，净利润大幅增长；氨纶行业景气度向上，价格持续上涨；染料、MDI企业定价能力强；品牌复合肥受益单质肥料价格下跌，盈利能力提升。
        部分精细化工和新材料公司业绩持续增长。精细化工公司如联化科技（定制中间体），新材料公司如国瓷材料（MLCC配方粉）、鼎龙股份（彩色碳粉）、康得新（光学膜）等业绩近几年持续增长。这些公司具备较强技术或管理优势，拥有超过行业平均的盈利能力，未来发展前景看好。
        光伏行业或回暖，建议关注相关化工材料投资机会。2012年三季度以来，光伏企业毛利率触底回升，盈利能力显著改善，与此同时，光伏各环节产品价格企稳。我们认为光伏行业经历了近3年的深度调整后，整个产业链价格基本见底、供需结构改善。随着中国、美日等新兴市场的兴起，行业有望迎来新一波的投资机会。
        投资建议。我们维持基础化工行业“增持”投资评级。在投资标的方面，我们继续看好行业景气反转向上的氨纶，推荐华峰氨纶和泰和新材，氨纶行业2013-2014几无新增产能，而下游弹力面料需求高速增长，行业将产生较大的供需缺口，预计氨纶价格将继续上涨；另外我们持续看好具备品牌和渠道优势的复合肥龙头企业，这些企业通过异地扩张不断实现增长，推荐龙头公司史丹利；在聚氨酯方面，我们持续看好MDI寡头垄断的万华化学；在新材料方面，国瓷材料技术优势显著，将受益下游消费电子的快速发展，另外烟台万润目前转型已初现成效，公司业务从单一液晶材料扩展至多种精细化工品，我们看好这两家公司的发展前景；此外，我们建议关注光伏相关化工材料的投资机会。