总体判断  ：      
        目前对经济增速的逐渐下行渐成市场共识，但对经济复苏动能衰竭速率却存在分歧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为，从  1-2  个季度来看，至  少有两个因素，即企业补库存初露迹象，以及投资平稳持续，支撑着经济不致太快下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新兴市场最动荡时期已过，发达经济体经济前景亦有改观，这对复苏基础羸弱的中国经济来说也会是个助推。经济仍处温和复苏轨道上，政府对经济增速下滑容忍程度提高，因此四平八稳的宏调基调难以改变。在此大背景下，货币政策上至多只会维持中性。且从近期央行公开市场操作套路来看，央行更可能倾向于采用"偏紧微调"，在外汇占款阶段性恢复的背景下更是如此。央行已召开新闻发布会警惕信贷投放过猛的风险，因此市场应对货币信贷环境收紧做好心理准备。经济增速往下，货币政策偏紧，  食品价格无异动，大宗商品难崛起，这些因素共同促成了温和回升但总体无恙的通胀环境。