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研究报告:博览财经-首席证券内参-131105

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-05 10:08:08
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (RAR) 研报作者:
研报出处: 博览财经 研报页数: 1 页 推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

  
美媒:中国正在历史改革边缘  
        在过去的35年,中国经济有条不紊的发展着。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先,是农业的发展;然后是产业;现在,执政的中国共产党下一阶段的发展计划将包括金融。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  一个重大的改革或许正在酝酿。这些措施将包括为国内储户和保险储蓄账户提供更高的利率,并使中国的货币,人民币实现兑换。  不受约束的资本流动不会在一夜之间发生,但它可能在五到十年内发生。这就是为什么乔治-奥斯本上个月在中国寻求使伦敦成为人民币交易的全球枢纽。这就是为什么基金经理,对冲基金,私人股权投资公司以及房产专家远在英国却跃跃欲试。
          中国领导人已经表明一个“大师级计划”的经济变革正在进行。有迹象表明,北京正在追求质量,即便要牺牲数量:接受发展的慢一些,但更加可持续。  虽然生活水平大幅上升,中国的经济模式是投资密集。过去,工业产能的快速扩张从而促进了货物出口。在这个过程中产生了沉重的债务,特别是在地方政府。在全球经济复苏缓慢和后金融危机的影响下,中国制造产品的增速已经放缓。因此,中国经济需要以国内市场为重点,并尽量减少资本的浪费。  对未来经济的内部辩论将在下周末到来,因为中国共产党十八届三中全会即将召开。  在1978年的十一届三中全会上,邓小平宣布中国经济对外开放的举动,引发了35年的惊人的增长。而今年的十八届三中全会也将专注于经济政策的重大转变。  
        十一届三中全会15年后,邓小平说,经济需要更多的投资并更加注重出口。于是在十年内,中国成功打入西方市场并被接纳加入世界贸易组织(WTO)。中国的经济增长是不容分辨的,其增长率为10%并历史性的降低了贫困率。现在,国家主席习近平和总理李克强都背负了相当高的期望对经济采取行动。  资本经济分析师说,十八届三中全会并不是拿出一个具体的政策方案,而是为发展指明方向。不过,他们希望新一届领导班子解决三个关键问题:国民收入的平均家庭占有率低,在经济发展中国家的主导作用,和资金使用效率低下。
        习近平和李克强有可能要谨慎行事,改革可能遭受那些喜欢维持现状的既得利益者的强烈反对。更重要的是,中国脆弱的金融环境需要小心处理。商业银行和影子银行部门的资产负债表大多数来源于臃肿的国有企业和房地产公司。这些不良贷款与美国6年前十分相似,如果北京只是任期发展或者进行了糟糕的改革。  即便如此,回避改变只会为未来带来更大的隐患。放松管制,土地制度的改革和社会安全体系的加强应当提上议事日程。
        不过,金融体制改革才是外界最感兴趣的。目前,这一领域的自由化已经放开,资本经济分析师表示,这允许人民币在更广阔的区域交易,允许了私人所有权的银行,并促进企业债券市场的发展和放松对跨境资金流向的遏制。  对于美国,中国的崛起成为了具有竞争的经济超级大国。贸易赤字是美国与中国一直关注的焦点,北京被指责在西方倾销来操纵人民币汇率。
        下一周,中美经济问题或许也将搬上台面。  早在20世纪90年代后期,美国的跨国公司要求中国接受比其他发展中国家更严格的条件才能加入世贸组织。北京接受了。现在,美国希望两件事情:中国的金融业为美国的银行开门和国家储蓄去促进西方资本市场。或许,华盛顿会得到它想要的,不是即时但十分深远的影响。  

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