本周行业回顾
        本周高端白酒一批价：茅台920  元（上周920），五粮液625  元（上周620），1573  为730  元（上周720）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（注：茅五泸价格为部分草根调研数据，并不代表实际平均交易价格，仅供参考）
        投资建议
        白酒：白酒本周四出现反弹，我们认为今后这种反弹将成为常态。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从目前白酒子行业基本面来分析，需求端我们认为将来仍存在着不确定因素：一是中央反腐力度进一步加大目前仍然没有放松的迹象，二是明年的经济从大概率上来讲下降可能性较大，三是民间还很难托起党政军下降的那块消费量。从渠道库存情况来分析，除了茅台经销商库存好些外，其它酒仍有去库存的压力，同时目前厂商还没有出现明显控量的动作，因此我们判断短期内行业基本面向好的概率不高，未来拐点向上的几个标志厂商收货或者控货，终端动销好转，批发价格逐步上行等，目前这些均未来出现，因此白酒股价上行就是资金配置带来估值反弹，激进投资者可快进快出参与，稳健投资者建议继续观望等待时机。
        本次季报后的杀业绩情况我们早有提示，依照我们的投资逻辑主线，季报调整结束后食品公司投资价值相当可观。本周食品公司公布三季报业绩公告结束，大多数低于市场预期，我们认为这一情况符合我们对消费和经济的判断，三季度的消费需求并未出现大幅改善，年初至今板块的上涨是由消费升级和消费多元化带来的估值中枢提升。这次杀业绩并不影响主要公司的中长期投资价值，建议估值回到合理中枢后介入我们的6  加1  组合：估值中枢双汇发展、伊利股份，优质行业优质公司三全食品、承德露露，市值成长空间大恒顺醋业、南方食品，长期价值俞加鲜明青岛啤酒。我们的双汇发展公司研究指出了投资双汇的三角逻辑支柱，即行业、竞争格局和公司动力，建议投资者介入以分享公司市值的确定性成长。
        乳业：作为乳业股季报收官的伊利三季报再次显著低于预期使得股价受重挫。一方面原奶价格大幅上涨使得毛利率同比下滑3.7  个百分点，另外原奶的短缺也使得收入增速放缓。我们认为：公司3Q  收奶价格环比二季度大涨20%（农业部统计的生鲜奶价格仅环比上升10%，但据我们在多地调研的数据是20%）使得公司单季毛利率下滑显著；但随着进入4Q  及2014，一方面公司8  月份产品提价的影响会逐步体现，另外，我们注意到在局部区域进入11  月份奶价有小幅下滑，加上我们对2014  奶价涨幅趋缓和产品结构持续提升的判断，我们认为公司毛利率自4Q13  将逐步反弹，加上费用率的下滑，我们对公司2014  业绩仍有信心。总体上，我们仍然坚持：不同于其他高获利盘板块，乳业目前的股价仍是有基本面（液态奶竞争环境大幅改善，产品结构升级明显；国产婴幼儿奶粉龙头受益于“汰弱扶强”及“打击外资”的政策）支撑，获利盘回吐只是暂时的，股价回调后都是介入的好时机，仍推荐伊利、贝因美、光明。
        个股推荐
        对于行业看法，我们仍然重点推荐食品子行业，其中乳业及相关个股伊利股份、光明乳业、贝因美。其它大众食品则分为估值中枢：双汇；高成长潜力：三全、露露；品牌向销量转化：恒顺醋业、南方食品；长期价值逐步体现：青岛啤酒。