事件：
        2013  年10  月30  日，宝泰隆公布3  季度财报：公司前3  个季度营收13.88亿元，同比降24.56%，净利润亏损0.47  亿元，同比降147.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        点评：
        （一）  单季业绩低于预期
        这是  2012  年以来亏损额最高的单季。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤炭行业，尤其是焦炭行业自2012  年下半年以来就已显颓势，宝泰隆也是如此，其中在2012  年3季度、4  季度和2013  年1  季度均发生了单季净利润亏损。只是，此次单季亏损额达到4874  万元略超预期，因为这样亏损额不仅是几个季度中最高的，还是建立在该季度的营业收入达到5.21  亿元的前提下的，对应公司前3  季度的毛利率和净利润分别降至12.17%和-3.39%。
        亏损的根本原因，离不开“产量下降+产品毛利率下降”。第  3  季度之所以有大幅亏损，直观原因在于该季度计提了较多的营业成本导致营业利润大幅下降。根本原因，根据公告解释，一是受地方政府对煤炭行业的政策调整影响，导致煤矿开工不足，从而产品产量下降；二是，公司主要产品焦炭的价格因宏观经济不景气而在维持低位的同时，前期原煤、精煤和焦炭价格偏高，使得焦炭价格降低幅度低于焦炭销售成本的降低幅度，进而毛利率下降。另外，由于甲醇、燃料油及沥青调和组分等产品销售价格下降，公司煤化工业务的盈利能力也一般。
        纵观造成公司亏损的这几个根本原因，均与宏观经济的不景气有关，又具备产能过剩等问题企业的顽疾，因此在宏观经济很难有显著回暖的情况下，我们预计公司在第4  季度的盈利能力很难有大幅度的反弹。要想达到公司在3  季报中预计的今年全年净利润仅比去年下降50-100%（2012  年的净利润为0.74  亿元），有一定难度。