投资要点：    
        2013年以来，创业板指数增长幅度一直以远超越大盘指数的趋势一路向前，在9月初一举超过2012年创造的1239.6高点，并持续攀升，市场呈现了纯粹的创业板成长类个股行情，但随着创业板的估值也在不断飙升，风险也在不断聚集。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10月10日，创业板达到1423.97的高点后开始有所变化，临近全年收官考评，前三季度91.62%的涨幅和积累的风险让不少投资者都有落袋为安的心思和操作，10日之后，创业板指数开始有所反转，截止10月30日，创业板的跌幅已经超过10%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        每次市场风格转换中，基金经理都体现出不同的风格特征，本文通过跟踪不同行情背景下基金经理的表现，挖掘在市场风格转换的背景下，各个基金经理所体现出的风格特征。    
        样本选择方式：本文使用中小板指数在2009年1月1日至2013年10月31日期间的表现将市场行情分为波峰行情和波谷行情，其中，波峰行情是指指数经历了一定的上升幅度到达顶点（拐点）后再经历下跌，呈现出凸字形的行情，波谷行情是指指数经历了一定幅度的下降幅度达到低点（拐点）后再度上升，呈现出凹字形的行情。最终，我们选择出10个波峰行情区间和9个波谷行情区间。    
        基金经理样本为截止到10月31日在职的主动偏股型基金经理（即管理过普通股票型基金、或者偏股混合型基金、或者偏债混合型基金的基金经理），并按照一定条件对基金经理和有效区间进行筛选。并依次计算基金经理有效区间的业绩排名以及基金经理投资管理能力指标，并据此进行判断。    
        波峰行情：共有170位基金经理纳入考察，其中，基金经理业绩排名在前50%的有效区间数量超过该基金经理所有纳入统计的有效区间数量一半的基金经理共有86位，如下表，特别的，其中有3位基金经理每个有效区间的业绩排名均在前50%，分别是程涛、刘明月、范迪钊，这三位基金经理的投资管理能力指标也位列170位基金经理前列。    
        波谷行情：共有153位基金经理纳入考察，其中，基金经理业绩排名在前50%的有效区间数量超过该基金经理所有纳入统计的有效区间数量一半的基金经理共有74位，特别的，其中有3位基金经理每个有效区间的业绩排名均在前50%，分别是冯刚、胡建平、张弢，这三位基金经理的投资管理能力指标也位列153位基金经理前列。    
        综合：综合上述两种不同的行情特征，可以看出：有些基金经理具有明显的操作风格特征，从而在某类行情下的业绩表现要明显好于其他行情，如周蔚文、冯刚在凹型行情的业绩明显好于凸型行情，而冯永欢、朱丹、曹雄飞则在凸型行情的业绩明显好于凹型行情。此外，还有一类基金经理，他们能够及时有效的对组合进行调整和前瞻性的配臵，进而在市场发生转换的过程中，仍能保持良好的业绩，这类基金经理如范迪钊、崔建波、张弢、杨鹏。