投资要点：  
        红太阳发布2013  年三季报，1-9  月公司收入48.99  亿元、同比增长1.41%，归属于上市公司股东的净利润为2.64  亿元、同比增长21.7%，EPS  为0.52  元；第三季度收入16.11  亿元、同比增长1%，归属于上市公司股东的净利润为1  亿元、同比32.06%，EPS  为0.20  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司同时公告同意子公司华歌生物吸收合并重庆红太阳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        报告摘要：
        业绩符合预期。公司单季度盈利1  亿元，同比增长32%，环比增长2.6%。但扣除补贴等营业外因素对公司影响，公司经营活动净收益同比增长25.9%，环比增长21.1%。我们认为由于公司部分百草枯产品采用长单销售模式，长单签订周期一季度到一年不等，签订价格低于目前百草枯市场价导致三季度业绩提升不明显。
        预计公司四季度业绩会有所改善。百草枯在年初、6  月底、9  月底和10  月底市场价格分别为1.6、2.1、2.7  和3  万元/吨，且价格多为8  月中旬后开始上涨，三季度受益时间相对较短，预计未来随着公司长单到期后的重新签订，公司业绩将会有所改善。
        我们认为未来百草枯将走出独立于吡啶的涨价行情。过去两年百草枯产能基本没有增长，但需求每年维持两位数增速，供需矛盾使得13年价格开始逐渐上涨。目前国内禁止新增产能，未来供需会更加失衡。
        虽然吡啶价格有所回落，但百草枯国内供给减少20%、而需求稳定增长，我们认为未来百草枯将走出独立于吡啶的涨价行情，后续42%百草枯价格超过3  万元/吨是大概率事件。
        百草枯行业向好趋势仍然存在，建议买入。我们认为目前百草枯行业向好的趋势依然存在，维持买入评级，预计公司13-15  年EPS  分别为0.89、1.35  和1.70  元。