摘要：
  受市场变动影响，国债期货合约价格先跌后涨
  市场跨月变化大，最便宜可交割券变动频繁
  市场利率逐渐回落至正常水平
        1.国债期货一周行情  
        上周国债期货先跌后涨，呈现"v"字形的行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从周一开始，随着市场每逢月末"习惯性"的流动性紧张，三个合约都延续了前一周的下跌行情。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在周二央行随然重启7  天逆回购，但中标利率上升20BP  至4.1%，逆回购量小价升的现实进一步加速了国债期货的下跌。到周三，财政部招标的一年期固息国债中标利率高达4.01%，创下了自1996  年以来的新高，国债期货全线走低，主力TF1312  一度下跌至93.452  元，刷新了上市以来的新低。然而，央行还是考虑到了市场资金面紧张的现实，周四继续展开160  亿元规模14  天逆回购，一定程度上稳定了市场情绪。国债期货合约价格开始反弹。周五，告别月末节点之后，国债期货价格再度上涨，三大合约价格均超过了前周收盘价。  值得一提的是，上周多变的行情没有带来交易量的明显变化。同时，随着主力TF1312  接近保证金比例上调的日期，持仓进一步减少。  
        2.可交割券分析  
        最新的2013  年记账式附息国债（二十期）在银行间市场已经占有重要地位，但能否如预期成为最便宜可交割券，有待观察后市行情。