􀂄  2008  年8  月份由于需求低迷国内各类钢材价格跌幅都超过4%，线材价格跌幅更是达到了7.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】但由于钢铁传统消费旺季的来临，  我们预计钢材价格在9月份可能出现一定反弹，  但我们对反弹空间并不乐观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  受需求减弱及奥运限产影响，7  月份国内钢产量同比仅增长7.5%，  增速大幅回落。由于8  月钢价出现大幅下跌，  目前许多小钢厂已出现亏损，  大钢厂也准备减产，  因此我们预计未来产量增速不会出现较大回升。7  月出口创出了新高，缓解了国内的压力，但目前全球经济处于放缓之中，  尤其是欧洲经济出现恶化，  因此我们预计钢材出口很难继续增长。
􀂄  从需求上看，  6、7  月份下游需求放缓的迹象已非常明显，  尤其是房地产更加令人担忧。因此，  虽然钢产量增速下降，  但市场的供应压力仍然较大。目前社会库存与去年相比仍然较高，  还不能对钢价形成较强支撑；  尤其是铁矿石价格大幅回落、焦炭价格等也开始下降，因此成本对钢价的支撑作用减弱。我们预计未来钢价下行的压力仍大，  我们因此担忧钢铁企业的利润水平面临进一步下滑的风险。
􀂄  今年上半年A  股钢铁行业上市公司实现净利润合计385  亿元，较上年同期增长29%。但从利润的变动看，以长材为主的公司上半年利润增长排名靠前。
􀂄  虽然钢铁行业仍然面临许多不确定因素，  但从短期看，  随着钢铁上市公司股价的回落，  目前A  股主要钢铁公司2008  年的市净率降至平均1.3  倍左右，  低于国际钢铁公司的估值水平。我们认为股价的下跌已部分反映了未来行业可能出现的不景气状况，而9月份钢价企稳反弹的预期也增加了钢铁股反弹的可能性，  但由于对未来需求放缓的疑虑，  我们对股价反弹的空间并不乐观。