Summary  投资要点
        业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度营业收入519.4  亿元，同比增长17%，实现归属净利润5.4  亿元，同比增长63.5%，对应每股收益0.96  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中三季度收入187.6  亿元，同比增长24.3%，归属净利润1.54  亿元，同比增长11.5%，单季EPS0.27  元。三季度业绩略低预期，主要原因是毛利率下降、实际所得税率同比大幅上升。
        单季财务费用环比增加影响盈利增长。三季度毛利率2.8%，单季环比持平。
        期间费用方面，受汇兑损失增加影响，单季财务费用7008  万元，较2  季度环比净增加1.1  亿元，成为三季度业绩环比下滑的主要原因（三季度利润总额环比下降6691  万元）。新建店陆续开业、人员和经营规模扩大，致3  季度管理费用同比上升44.2%，环比2  季度提高8.2%。销售费用控制良好，环比降低13.4%。
        单季经营现金净流出好于同期水平。前三季度每股经营现金净流出3.26  元，好于上年同期（每股净流出12.1  元），三季单季净流出3.86  元。经营性应收款合计较6  月末净增1.6  亿元，应收增加主因是预付厂家进口购车款增加，期末预付账款同期增加2.9  亿元。相比2  季度，3  季末存货微幅上行。
        进口车业务具备持续增长的有利环境，零售板块盈利有望继续提升。进口车批发业务将受益于进口车销量高增长的行业趋势，公司进口主要集中于大众、福特、克莱斯勒等非日系品牌，不受日系车市场份额不确定性影响，进口车业务规模及盈利相对稳定，预计明年批发量有望继续实现20%以上增长。零售及售后服务业务定位服务商角色，预计在新建店销售稳定后，盈利有望逐步提升。