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研究报告:华西证券-收盘综述-131104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-05 08:27:27
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 尚长虹
研报出处: 华西证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 437 KB 分享者: da****6 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        消息透视
        ?人民日报谈地方债:风险总体可控,政府家底较厚:据人民日报报道,我国地方债风险总体可控,不必谈债色变,但不能掉以轻心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对局部性债务问题,不能仅看一两项指标,还要仔细掂量一下政府的“家底”有多厚。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)地方政府、银行、中央政府三道防线,可控制局部性偿债风险的蔓延。
        简评:分析称,2012  年,我国中央财政国债余额约为8.2  万亿元,假定地方债务余额以20  万亿元计,总体债务在28  万亿元左右。以2012  年52  万亿元的GDP  规模计算,债务占比为54%。即使取目前媒体上关于地方债估算规模的最大值计算,我国债务规模占GDP  的比重仍在安全线下,总体上风险是可控的。有债务不一定就意味着风险,低债务也不一定就意味着绝对安全,政府借钱总体而言并不是一件坏事,而是现代市场经济的通行情况,关键在于防范风险的制度建设要跟上。
        ?肖钢:探索并购重组引入定向可转债和优先股:2013  年11  月1-2  日,中国上市公司协会2013年年会在北京召开。证监会主席肖钢在会上表示,要进一步完善并购重组的各项政策措施,探索引入定向可转债、优先股等支付工具,鼓励并购基金发展,研究建立中小企业股转系统挂牌公司并购重组机制。
        简评:市场人士表示,如果在股价被低估时发行普通股融资,将有损于原有股东的利益,而发行优先股则不会存在这样的问题。因此,优先股可以拓展企业融资渠道,避免在股价被低估时使用普通股融资。同时,发行优先股也有利于降低企业资产负债率,缓解财务压力。从国外经验来看,发行优先股的也一般是稳定的大型企业,而高成长的公司则较少发行优先股。从国外实践看,银行、电力、交运、煤炭、建筑等行业大盘蓝筹股率先推进优先股发行的可能性最大。
        

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