本周据申万化工监测的98种主要化工品价格，环比上涨品种占22%(上周为11%)，持平占40%（上周为46%），下跌占38%（上周为39%），化工品的平均跌幅为0.2%，上涨品种增加。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】涨幅前五商品分别为嘉化98%硫酸（11.1%）、国内硫磺出厂价（4.0%）、义马新源二甲醚（3.7%）、华东丙酮（2.3%）、重质纯碱（2.1%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）跌幅前五产品分别为独联体氯化钾FOB（-7.6%）、万华聚合MDI挂牌价（-4.7%）、新安草甘膦（-3.9%）、天胶上海市场价（-3.6%）、华东醋酸（-3.3%）。
        价差方面：本周炭黑—煤焦油价差扩大8.3%，草甘膦—甘氨酸、TDI—甲苯、MDI—苯胺、电石法PVC—电石价差环比分别缩窄4.7%、3.2%、2.1%、0.7%，丁酮—丁烷价差暂持稳。
        石油化工：
        本周国际油价剧烈波动，28日受利比亚原油出口受阻及中国PMI数据支撑，Brent当日大涨收复上周失地，但周五受美元相对欧元强势升值打压影响国际油价大幅下挫，至周五Brent、WTI现货价格分别下跌1.27%、3.01%至105.9、94.6美元/桶。目前来看，欧洲央行将在11月7日和12月5日两次会议宣布利率决定，市场对欧元贬值、美元升值预期仍会持续，对大宗商品形成压力。需强调的是，我们对基本面并不悲观，目前全球空闲原油产能为180万桶/天（不计伊朗），同比下降30万桶/天。尽管美元升值压力明显，随着向好经济数据逐步被Price-in，地缘政治可能酝酿新一轮危机，我们期待Brent油价在下跌后迎来反弹。美国原油库存近六周来累计大幅上升2824.6万桶至3.83亿桶，较5年均值高8%。上周美国炼厂开工率上升1.4%至87.3%。
        至31日国内外汽柴航煤不含税价差分别为316、-183、140元/吨，幅度分别为5.9%、-3.2%、2.4%。买家抵触高价，东南亚丁二烯止涨回落2.3%至1700美元/吨，而国内丁二烯则受抚顺装置的开车，近期进口货源增多以及下游合成胶需求低迷等影响致使价格下跌。本周丙烯酸及酯市场运行平稳，货源仍略显偏紧，但需求一般，价格暂时持稳。
        基础化工：
        化肥：国际尿素全面小幅反弹，保税仓库提供的中国尿素FOB已涨至305-310美元/吨。低关税期正式关闭，出口结束，销售重点转向国内，国内冬储备肥少量需求，但多数经销商仍观望，厂家降价促销效果不好，本周国内尿素出厂价、批发、零售价分别继续持稳于1590、1680、1760元/吨。国际硫磺供应偏紧价格上涨，同时带涨国内硫磺价格。国际钾肥本周全面下滑，氯化钾独联体FOB、东南亚CFR分别下跌7.6%、2.8%至305、345美元/吨。农药：本周草甘膦开工略有增加，由于近期价格连续下滑，经销商观望情绪加重，订单放缓，新安草甘膦本周继续下跌3.9%报于36500元/吨。聚氨酯：原料华东苯胺本周继续下跌1.8%至10950元/吨，万华11月桶装纯MDI、聚合MDI挂牌价分别下调1.8%、4.7%报于21700、16200元/吨。受此影响加之预期11月MDI整体下游需求将继续减少，华东聚合MDI、纯MDI市场价分别下跌2.2%、1.8%报于15650、19600元/吨。山东东大环氧丙烷装置本周复产，后续滨化、石大胜化、鑫岳、淄博永大等均将陆续开车，PO货紧局面将得到改善，滨化环氧丙烷本周持稳于13550元/吨。氯碱：华东电石继续下跌0.6%报于3280元/吨，东北进入冬季，PVC需求骤减，原料支撑不再，需求持续低迷，华东电石法PVC、乙烯法PVC本周分别继续下跌0.6%、1.1%报于6360、6900元/吨。部分企业响应纯碱行业会议指令上调重质碱价格，但实际上轻质碱和重质碱下游需求均有所下滑，后市不容乐观，本周重质碱、轻质碱分别继续上涨2.1%、1.7%报于1618、1514元/吨，烧碱继续小幅上涨。橡胶：上海天胶本周下跌3.6%报于19000元/吨，原料丁二烯开始下跌，但销售公司上调11月合成胶出厂价支撑了月末报价，齐鲁顺丁橡胶、丁苯1502本周分别小涨1.5%、1.5%报于13700、13700元/吨。化纤：下游纺织服装需求仍低迷无起色。涤纶：原料和下游产品继续下跌。粘胶：短纤、棉浆粕小幅下跌，长丝持稳，锦纶：原料己内酰胺小跌，产品持稳。氨纶本周继续持稳。
        投资建议：染料价格仍在上行趋势中，龙盛和闰土良好的现金流提供外延扩张基础，股价下跌提供买点。草甘膦近期采购商观望导致订单偏慢，但环保仍将是制约行业供给的长期因素，关注环保进度带动价格反弹。目前阶段和4Q12有些类似，股价对于悲观预期反映较为充分，即使基于3.5万元/吨均价，目前新安、江山、扬农股价也仅在12倍左右PE；关注后续环保进展。继续推荐业绩持续增长、估值较低的万华化学、江南高纤。