一周行情
        豆油主力上周跟随棕油走高，1405合约期价重回7300元/吨一线平台，周末尾盘收于7302元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓上，1401合约减仓9.5万张至32万张，1405合约增仓14.9万张至87.4万张，移仓节奏稳步，并伴随着新资金的进入，总持仓再创历史新高，共128.7万张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一、  短期港口进入消耗库存阶段，豆油库存维持100万吨的库存量
        根据最新的10、11月份国内进口大豆到港船期统计，10月到港约在462万吨。而11、12月起，我国大豆到港量将有所恢复，11月到港预估较高，预计达到600－650万吨。根据美国农业部的出口销售报告显示，美豆装运速度也正明显加快，美豆正进入出口装运的高峰期，因此国内大豆的集中到港压力预计会在12月份正式体现。目前，我国港口大豆库存为480万吨，月均压榨量则在550万吨一线，料11月上半月仍处于小幅消耗港口库存的阶段，11月下半月开始才会进入库存重建期，11月末港口库存料仍在500－550万吨区间内。这与我们前期的预估变化一致，因四季度仍处豆粕消费和油厂开榨旺季。按照这一节奏推算，港口大豆库存年末攀升至600万吨一线是大概率事件。加之后市1月份进入节日整休期，伴随着美豆的大量到港，港口库存继续攀升的概率较大。
        通过以上的梳理，我们认为，四季度国内进口大豆库存难以出现上半年结构性失衡的情况，整体趋势是逐步转向宽松，正式形成偏松的格局或将在明年1月份。