【A股市场大势研判】
        缩量整理
        盘中特征：
        周一沪深股指缩量整理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上证指数收于2149.63点，上涨0.07点，涨幅0%，成交663.1亿元；深成指收盘8416.93点，下跌34.79点，跌幅0.41%，成交736.1亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）两市成交量较上周五萎缩173.02亿元。23个申万一级行业指数中，信息设备、公用事业和农林牧渔等板块领涨，金融服务、医药生物和房地产等板块领跌。个股方面，终盘两市1611只上涨，253只平盘，706只下跌，其中长百集团，升达林业等15只个股涨停，东方国信，昌九生化等2只个股跌停。
        后市研判：
        周一股市延续缩量窄幅整理，面临数据公布和三中全会召开，市场谨慎观望氛围较浓，短期继续低量整理。
        等待改革红利的再度释放。1）本周即将公布10月份经济数据，由于去年基数较高和三季度旺季不旺，市场对四季度的经济预期已经大幅下降，但近期PMI等先行指标屡超预期，经济预期再次具备提升空间。CPI持续反弹可能引发担忧情绪，我们认为当前下限管理仍重于上限管理，没有必要太过悲观。2）本周末三中全会将召开，我们认为转型和改革的长效政策实质效应短期内很难证伪，关键看与市场预期的差距及市场如何解读。短期市场将受情绪波动冲击；长期来看，转型是已经而且正在进行的必然趋势，主动应对有望提升转型的可控程度。近期的市场下跌中，政策不及预期或利好兑现的风险已经在释放，习近平和李克强在上周末会议上均再度强调改革，改革再启动已是确定性事件而非概念，因此我们认为改革红利预期有望再度提升。当然在经济数据公布之前，改革决议落定之前，市场谨慎观望氛围仍将较浓。
        流动性有压力，结构性风险尚未释放完毕。1）近期央行公开市场操作偏紧，上周虽重启逆回购，但中标利率上行并推升市场利率，我们认为流动性实际风险不大，但影响市场预期向弱。2）10月风险溢价继续小幅上行，我们认为虽然临近年底结账氛围较浓，但三中全会后改革红利预期仍可能逐步回升，风险溢价上行空间有限。3）结构性行情演化为结构性风险，我们认为三季报风险释放可能暂告段落，但强势品种累积了巨大涨幅，在风险偏好回落的情况下，获利回吐风险尚未释放完毕。
        继续窄幅整理，有望企稳反弹。上周市场止跌后缩量整理，上证指数在60日均线处得到一定支撑，不过均线系统仍呈空头排列，构成上行压力，且目前量能尚不支持大盘蓝筹持续表现，预计短期仍将维持地量窄幅整理，技术上仍有缩量后小幅反弹的可能。