业绩摘要：公司2013  年第三季度营业收入22997.56  万元，同比微增2.03%，归属于上市公司股东净利润1573.88  万元，同比减少10.88%，实现基本每股收益0.06  元；前三季度实现营业收入66330.36  万元，同比减少13.77%，归属于上市公司股东的净利润5674.31  万元，同比减少7.16%，实现基本每股收益0.27  元；同时公司预计2013  年归属于上市公司股东的净利润同比增长-15%~15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        费用大幅增加导致三季度净利负增长：公司三季度营业收入同比增涨2.03%，而净利润同比减少10.88%，主要原因是三季度费用大幅增加：2013  年8  月份公司完成2013  年第一期短期融资券3  亿元，导致三季度财费用同比增长262.76%，三季度公司销售费用与管理费用同比分别增长18.33%和22.18%，三项费用合计同比增长50.66%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        公司加大研发投入，设立丹麦公司：公司拟使用自有资金5000  万元投资生物质综合利用技术研究中心（丹麦），公司将利用丹麦丰富的生物质储存、处理以及切割技术，加快秸秆综利用的工业化进程。公司在秸秆综合利用研发方面投入较大，实验室阶段已经完成，目前秸秆综合利用项目处于中试阶段。
        公司建立20  万吨秸秆综合利用项目：公司拟以自由资金48649  万元建设处理20  万吨秸秆综合利用项目，这标志着秸秆综合利用项目中试效果良好，公司加快推进秸秆综合利用工业化。从工艺路线上看，与玉米芯为原料略有不同，本项目最终产品为纤维素生物乙醇、食品级二氧化碳、结晶木糖、木质素等；对于建设资金方面：公司目前持有15.4  亿元货币资金，项目建设资金无忧。
        静待2代燃料乙醇补贴政策落地：公司是全国唯一一家2  代燃料乙醇生产企业，尚无具体的补贴政策，而目前以粮食为原料的1  代燃料乙醇的补助标准为500  元/吨，以木薯等非粮作物为原料的1.5  代燃料乙醇的补助标准为750元/吨，公司表示目前补贴政策正在积极申请之中，静待补贴政策落地。
        盈利预测及评级：预计公司2013-2014  年EPS  分别为0.45  元、0.68  元，对应2013-2014  年动态PE  分别为44.82  倍和29.66  倍，我们预判政府对2  代燃料乙醇的补贴等相关支持政策今年有望落地，给予公司“增持”评级。
        风险提示：补贴政策不及预期