报告摘要
        总体来看，尽管10月宏观数据继续好转，但基于行业微观数据及财政刺激效力消退，我们对煤焦钢产业链后市依然持谨慎态度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】产业链基本面近期强弱分布为：矿>钢>煤。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）短期不确定因素集中在9日-12日即将召开的十八届三中全会，政策红利刺激下黑色链品种或仍有冲高动能。
        分品种来看，矿价在边际成本支撑下难以跌破[125$-130$]，对应国内盘面价[925-950]。矿价在950元/吨下方可布局近月多单。矿价止跌后，基于矿弱钢强的跨品种套利逻辑失效，钢/矿比价预计有所回落。上市初推荐的买钢卖矿套利止盈离场，待钢价涨至3700元/吨附近阶段性顶部形成后反向入场。
        钢价多取决于矿价，因而铁矿石与螺纹钢走势有一定同步性。矿和焦炭对冲套利确定性相对更高。对比来看，煤炭基本面虽最不乐观，但短期季节性补库炒作仍未消退，建议套利单暂时观望。考虑到铁矿石与焦炭升贴水结构差异，建议在焦炭面临阶段性压力位时布局买9月铁矿卖9月焦炭对冲。