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研究报告:华泰长城期货-豆类期货月报:供给面趋于宽松,豆粕重心继续下移-131104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-04 16:49:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙宏园
研报出处: 华泰长城期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,262 KB 分享者: nju****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本期要点:
        10月份商品市场大多呈现弱势整理的态势,CBOT大豆也不例外,尽管美豆产量上调预期较高且南美扩种意愿强烈,但市场似乎已有充分反应加之出口需求不错,当月指数价格仅下跌1.43%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比而言,国内市场走势较为疲弱,由于预期11月进口大豆到港量较大,饲料厂和贸易商普遍看空后市,采购意愿下降,导致期现货价格纷纷下跌,截止9月31日收盘,豆粕主力1401月合约当月累计下跌4.2%至4255。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆一月初还在高位整理,抛储结束后,却追随周边市场意外回落,主力1401当月累计下跌2.82%至4486。
        步入美国大豆集中上市和南美大豆集中播种期的11月,市场关注焦点将从美国大豆的产量情况逐渐转移至南美大豆的播种面积及早期生长状态上,鉴于南美扩种预期强烈且产区天气较为正常,因此美豆11月料将维持偏弱整理态势。国内方面,虽然11月仍是饲料消费的季节性旺季,但进口大豆到港量亦出现明显增长,豆粕现货11月继续下调概率较大,期货由于基差大幅贴水,下调空间料将有限,区间弱势整理为主,主力1405合约预计运行区间为[3100,3300]。在收储政策及农户惜售心理的保护下,豆一1401合约或有望回升至4600上方运行。套利方面可关注买1401豆一抛1401豆粕的操作。
        

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