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研究报告:第一创业-中国信用债市场日报-131104

股票名称: 股票代码: 分享时间:2013-11-04 16:33:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 胡泽利,胡杰
研报出处: 第一创业 研报页数: 55 页 推荐评级:
研报大小: 670 KB 分享者: jia****uo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        11  月1  日交易所信用债走势回顾:
        公司债  —高收益债信用利差继续收窄,房产债表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】进入11  月,资金面虽处于较为宽松状态,但在央行逆回购利率走高情况下,市场资金成本亦居高难下,上交所隔夜回购利率周五收盘升至4.9%,成交2627  亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)资金利率维持高位对高收益债影响不大,其信用利差继续收窄,部分活跃个券的收益率单日降幅达15BP  以上。如受三季度业绩好转影响,11安钢01  表现较好,其行权收益率大降75BP  至13.37%。此外,11  华锐01和11  云维债行权收益率也分别大幅走低16BP  和28BP  至13.5%和11.65%。房产债整体表现较好,且成交居前,09  名流债和09  银基债到期收益率分别下降19BP  和18BP  至6.62%和7.84%。
        企业债  —城投债收益率降幅不及产业债。在迈过月末时点,交易所资金面趋宽情况下,交易所企业债收益率亦以走低为主,其中城投债降幅多在10BP  以内,成交集中在中长久期的AA-级高折算品种。如12  巢城投和12  昌经投到期收益率分别走低9BP  和14BP  和6.9%和6.98%。12  随州债和12  阜城投到期收益率也分别下降6BP  和10BP  至6.79%和6.82%。产业债表现优于城投,活跃个券收益率降幅多达10-20BP,11  奈伦债和12春和债行权收益率分别大降13BP  和19BP  至7.89%和8.66%。
        分离债  —收益率变动不大。周五,分离债收益率以走低为主,但多变动不大,净价涨幅多在0.05  以内。08  石化债收益率小涨4BP  至5.02%。
        

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