1、A股市场回顾
        对盈利面的担忧促使资金向低估值板块回归，市场继续风格大强小弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止到2013年11月1日，上证指数收于2149.56点，全周微涨0.78%，深证成指收于8451.72点，全周上涨0.86%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大小盘股涨跌互现，代表大盘风格的中证100指数上涨1.84%，而中证500指数、中小板综指和创业板综指则分别下跌了3.12%、2.95%和3.96%。行业方面，低估值周期板块表现良好，金融服务、交通运输、家用电器、房地产是仅有的4个全周收红行业，食品饮料、信息服务和轻工制造表现较差，整体跌幅都在4%以上。
        随着业绩不断披露，市场对于小盘股盈利增长能否支撑高估值的担忧也在不断上升，资金有从小盘股中抽出，利用低估值蓝筹避险的倾向。此外，十一届三中全会的召开时点提前，市场对于此次改革能否达到之前预期并无一致观点，对改革举措颇为敏感的高估值小盘股首当其冲成为调整的对象。尽管代表中小企业经营状况的汇丰PMI接连走高，也难阻小盘股的短期调整之势。
        2、交易型基金投资策略：维持基金均衡配置
        股市基本面基石仍稳固，短期市场调整后股指已经处于中枢偏低水平，回调是布局机会。股市10月中以来的回调，宏观面的负面冲击是资金利率上升，及旺季不旺的担忧。2012年来宏观流动性、增长、微观盈利的基本面背景是有拐点、无趋势，股指区间波动格局未变，此背景下股市自身已试探出上证2200是个中枢水平。近期数据显示，资金利率回落，PMI小幅升至51.4，前三季度A股归属母公司净利润同比15.1%较中报明显回升，基本面其实不差。短期情绪已向下波动，市场中性偏乐观。十八届三中全会召开在即，改革预期带动下，投资者情绪有望修复。投资如捕鱼，退潮好撒网，短期市场调整后股指已经处于中枢偏低水平，回调是布局机会。布局两类机会：第一类概括为"喝喜酒"，全球经济中美国复苏最确定，且大概率依靠科技创新，看好苹果产业链。第二类概括为"吃解药"，国内经济增长和发展遭遇困境，改革和破旧是焕发生机的重要渠道，看好上海国企改革，油气服务、铁路领域。低估银行具配置价值，优先股如推出，先增量后存量，银行望先行。
        本周公开市场将有130亿资金回流，全部为前期投放的逆回购，资金被动回笼规模高于上周。从资金需求来看，本周债券发行规模较上周上升明显，共计1054亿元，其中以利率债居多，利率债发行规模为600亿元，而信用债为454亿元。发行期限集中于5-7年段。到期资金规模为581.50亿元。总体来看，利率债发行压力再度上升，通胀+外汇占款抬升的背景下，逆回购操作难以长期持续，资金面仍然处于紧平衡态势。展望11月行情，债券收益率估值具有相对吸引力，但是仍然缺乏足够的催化因素，配置型机构可以适当入场，交易型机构仍需等待时机。落实到基金选择上，鉴于依旧看好未来一个月股市表现，因此我们仍然坚持以偏债型品种为配置重点的策略，纯债型品种的趋势性投资机会尚未到来。
        基于上述预期，建议投资者关注组合风格的平衡配置，可以关注创业板ETF、中银上证国企。